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行業分類新聞 - 半導體-記憶芯片

美光科技將繼續上漲的三大原因

Micron Technology Inc (NASDAQ:MU) [股價 | 圖表]

瑞士信貸認為美光科技Micron Technology Inc (NASDAQ:MU) 的基本面將繼續改善,具體原因如下:

1) 瑞士信貸預計定價環境在短期內仍將維持穩健並促進美光利潤增長;2)從結構上來看,存儲器行業已經今非昔比-集中度更高、需求更多樣化且供給放緩,現在的利潤比過去更具彈性。瑞士信貸認為美光科技非常具有吸引力,股價分別對應約4倍/10倍盈利峰值/低值,僅相當於約6倍正常化盈利;3)瑞士信貸繼續認為該股的戰略價值仍然被低估,尤其是鑒於中國對存儲器的興趣。

基於與全球同行一致的9.2倍2018財年企業價值/自由現金流比率,瑞士信貸將該股的目標價從之前的40美元調高至50美元,並重申“跑贏大盤”評級。新目標價存在的風險包括說服投資者可持續性是一個過程而不是事件以及仍然保守的每股收益預測,但是2018財年正凈現金的實現和在縮小成本差距方面取得的持續進步將給股價大幅上漲提供支撐。

瑞士信貸將2018財年每股收益預期從7.01美元提高至8.00美元,並預計2019財年每股收益為8.15美元,而華爾街的預測分別為6.46美元和5.31美元。美光預計2018財年的資本支出為75億美元,處於瑞士信貸的預期區間高位,但是遠高於華爾街預計的約60億-65億美元。大額資本支出是一個利好,因為是它意味着公司從“快速模仿者”向“成本競爭”的重大轉變。

縮小與海力士的成本差距將使公司每股收益增加1.75美元,而縮小與三星的差距則將增加2.5美元,同時將促使市盈率倍數擴張。競爭對手的企業價值已增長70%,每股收益和自由現金流分別增長153%和92%,而美光相應的增長率分別為9%、101%和67%,一致的表現意味着美光的股價為55美元。

半導體-記憶芯片 新聞日期
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