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瑞士信貸認為星巴克的每股收益預測偏高

Starbucks Corp (NASDAQ:SBUX) [股價 | 圖表]

瑞士信貸的HOLT平台分析顯示星巴克Starbucks Corp (NASDAQ:SBUX)目前的股價反映了市場對其約7%長期營收增長和利潤率持平的預期,但是公司潛在的利潤率投資並沒有完全在股價中體現,因此給予星巴克“中性”評級,並基於約24倍未來12個月市盈率維持56美元的目標價。

瑞士信貸預計星巴克2018財年和2019財年的每股收益分別為2.29美元和2.63美元,而市場平均預期分別為2.35美元和2.70美元。大部分投資者承認市場預期有一點高,而瑞士信貸認為如果星巴克選擇大量增加投資以重振銷售,其對它低於市場共識的預測存在下行風險。瑞士信貸假設星巴克2018-2019財年的息稅前全球利潤率將提高40個基點,而市場一致預測為增長110個基點(每50個基點相當於約5美分的每股收益),且市場假設其營收將再次加速增長,這似乎不大可能。

由於星巴克銷售放緩,同時工資通脹和競爭加劇,瑞士信目前認為該股走熊的可能性更高。維持數字優勢和重振銷售可能需要增量利潤率投資。如果公司投資約100個基點的利潤率以支持營收舉措,其2019財年的每股收益預計約為2.45美元,以20倍市盈率計算得出的股價約為48美元。而在樂觀情況下,星巴克只需實現市場預計的4%全球同店銷售額增長和15%每股收益增長就能促進市盈率上升,以25倍市盈率和2.7美元的2019財年每股收益預期計算,得出的股價約為61美元。瑞士信貸屬於更謹慎陣營。

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