財經字典

英文中文詳細資料
AAA最佳評級由債券信用評級機構所給予的最佳評級,表示該債券為非常安全的投資。
AAAAAA評級由債券信用評級機構所給予的最佳評級,表示該債券為非常安全的投資。
AAII美國個人投資者協會美國個人投資者協會是一個非盈利機構,旨在教育散戶投資人關於股票、債券、互惠基金以及其他金融產品的知識。
Abandon放棄選擇在一項期權到期之前不執行或賣出該期權。同時,也指自願地讓財產權作廢,通常是在房地產方面。
Abandonment Option放棄期權將一項投資於原定計劃的截止日前取消之權利。
Ability To Pay支付能力通常是指債務人支付目前及未來利息與本金債務的償還能力。而在市政公債方面,是指市政公債發行者在目前及未來是否具備用足夠的稅收來償債的能力。為了判斷一個市政府是否有能力償債,所有與市政財產價值和市政稅收相關的因素都必須考慮進去。
Ability To Pay償債能力 通常是指債務人支付目前及未來利息與本金債務的償還能力。而在市政公債方面,是指市政公債發行者在目前及未來是否具備用足夠的稅收來償債的能力。為了判斷一個市政府是否有能力償債,所有與市政財產價值和市政稅收相關的因素都必須考慮進去。
Abnormal Returns非正常報酬並非因正常市場影響所帶來的報酬部份。換言之,這是一種非平常性報酬,不是由一般市場交易活動單獨造成的。
Absolute Priority絕對優先按照破產法的規定,債權人較股東優先獲得公司資產變賣後之償債,資深債權人較資淺債權人優先獲得公司之償債。
Absorbed已吸納證券才發行上市後,已自承銷商手中轉移至持股人手中的股票。
Absorption Costing購併成本通常在財務上被視為費用,而不將此變為成本轉嫁在顧客身上。同時,一個商業體也可因購併而被合併納入另一家公司。
Absorption Point吸收點(吸納點 )證券市場拒絕做進一步的交易,除非證券能在價格上做出讓步。此時該股票即被稱為已達吸收點或吸納點。
Abusive Tax Shelter濫用避稅公司當一個有限合股公司被美國國稅局﹝IRS﹞認為申請不合法的抵稅時,此有限合股公司即被列為“濫用避稅公司”。這通常發生在有限合股公司將其所有財產估價過高時。如果這些抵稅的項目被美國國稅局所駁回,投資人就必須再補交稅款、嚴厲的罰款以及利息費用。
Accelerated Cost Recovery System (ACRS)加速成本恢復系統允許一家公司以比傳統方法更快速的時間沖銷一資產成本的會計方法。也指那些在一個個案起初幾年折舊費用高於後幾年的折舊法,加速成本恢復系統便是其中一例。
Accelerated Depreciation加速折舊報稅上被核准使用的折舊時間表。
Acceleration Clause加速條款一個允許債權人在特定情況下,如債務人無力償債、破產、貸款財產未付稅款、或貸款契約被違約時,要求償還全部餘額或要求增加抵押品的條款。
Acceptance承兌當一個期票的受票人在票據上簽下“承兌”﹝accepted﹞的字眼後,此合約就發生效力。受票人即成為承兌者,並擔負起在票據到期時付款的責任。
Accidental-Death-and-Dismemberment Insurance意外傷亡險一種生命保險,在保險者意外身亡或殘疾時,保險公司通常會付出與保險面值相等的金額。同時也稱為雙重賠償險。
Accommodation Paper擔保借據 一種能轉讓的文件,由一個個體在沒有接受任何有價報酬的情況下簽署。通常是用來協助其他個體做為借貸擔保之用。
Accommodation Paper融通票據一種能轉讓的文件,由一個個體在沒有接受任何有價報酬的情況下簽署。通常是用來協助其他個體做為借貸擔保之用。
Account帳戶當一家證券公司簽得一客戶時,就必須以該客戶之名開一帳戶。 該帳戶將反映出此客戶的交易活動記錄,如買賣股票等。
Account Executive (AE)期貨營業員從事期貨交易的招攬以及執行客戶的期貨交易委託買賣業務。作為客戶的代表,他必須是一家股票交易所會員組織的正式僱員,並在證券交易業務的背景知識方面滿足交易所要求。這種客戶代表也被稱為“帳戶經理”或“客戶的經紀人”。
Account Sales對帳單經紀人、承銷人或其他代理人編制的,用以表明帳戶主人購買的證券或商品的收益記錄。
Account Sales承銷清單經紀人、承銷人或其他代理人編制的,用以表明帳戶主人購買的證券或商品的收益記錄。
Accounting Earnings會計盈餘一家公司在損益表上所報之盈餘。
Accounting exposure財會風險一家公司的外匯帳戶由于匯率的變化而引起的帳戶價值的變化。
Accounts Payable應付帳款一家公司以信用方式買進商品或服務所欠下的貨款。分析師通常會參考一家公司應付帳款和採購金額的關係比率來評估該公司的財務管理狀況。
Accounts Receivable應收帳款一家公司流動資產中的一個項目,是指其向客戶售出商品或服務並尚未自客戶處收回貨款的項目。應收帳款在評估一家企業的“流動資金”時,是一個關鍵的因素,能夠判定出該公司是否能夠在沒有其他營收的情況下償還短期負債。
Accounts Receivable Financing應收帳款融資如果一家企業需要短期融資時,該公司可能嘗試以應收帳款為抵押的方式貸款。如獲此貸款,該公司的應收帳款則為預借流動資本的抵押品。
Accounts Receivable Turnover Ratio應收帳款周轉率應收帳款周轉率顯示出在一個會計期間,一家公司的應收帳款收款的次數。此比率是由全部信用度除以應收帳款所計算得出。
Accredited Investor受信投資人投資者必須有至少100萬美元的淨財產,至少20萬美元的年收入,或者必須在交易中投入至少15萬美元,並且這項投資在投資人的財產中所佔比率不得超過20%,才能成為受信投資人。
Accretion Account增值帳關於按折扣價格購買的債券,在收購價值和面值之間的增值記錄。
Accrual Basis權責發生制一種會計記帳方式,收入與費用皆在發生時即記錄下來,即使是在款項尚未收到或付出時。
Accrual Bond利息債券一種利息是使用累計方式記載下來的債券,此利息在累計期間內,只累積記錄但不發給投資人。而累積下來的利息則加入債券剩餘的本金中,在債券到期時才一併發給。
Accrued Dividend應計股利持有某個合法組織的企業或金融機構的股票或其他所有權憑證,依慣例應收到的,但尚未公佈支付的定期股利。
Accrued income累計收益指已賺到但並末收到之收益。例如,假如閣下購買複利的定期存款證,其利息每年或每半年累進結計,到期滿才獲給付。
Accrued Interest應計利息自上次利息支付後累積的債券利息。這種債券的購買者要支付市場價加累積的應計利息。違約債券和收益債券不在此列。
Accumilation Area累積區域投資人累積某種股票的價格範圍,是分析師在判定某種證券價格不會跌到某一價格之下的基礎上確定的累積區域。
Accumulate累積由希望在或多或少的延長期保留合約的交易人所進行的購買。
Accumulated Dividend累計股息應付而未付的股利。這種股利被預期在較晚時支付,此部份在支付前均為公司的負債。
Accumulated Earnings累計盈餘用於再投入公司的核心業務中或是用來償債,而不用來以股利形式付給股東的盈餘,即所謂的賺取盈餘﹝earned surplus﹞、累積盈餘﹝accumulated earning﹞、或未分派用途之獲利﹝unappropriated profit﹞。
Accumulated Earnings Tax累計盈餘稅針對一些公司的罰稅。這些公司避而不宣布股息,以降低股東們的所得稅。
Accumulation累積在投資方面,在一段期間以適當不必抬高價格的前提累積大量的股票。一般情況下,指將股息、利息和其他收入加到一筆基金中,並把這些增加的款項也視為資本。
Accumulation Bond累積債券折價賣出的債券。如果保留至到期日,利息便是票面價和最初購入價的價差。如果提前賣出,利息便是最初購入價和售出價的價差。
Accumulation Period累積期限是指一個人能夠工作並且為延遲年金或退休金計劃付出定期款項之年限。此期限於年金或退休金開始付款時結束。
Accumulation Plan累積計劃使投資者能夠定期購入巨額或小額互惠基金股份的安排,亦稱為儲蓄計劃 。
Accumulation Unit累積單位變動年金中所使用的一股單位。
Accural of Discount應計貼現以低於票面價值購買的債券,每年所增加的帳面價值。
Acknowledgement收悉通知、回條是指受權人在文件﹝收悉通知﹞上的簽名,確認已經收到。或指確認某項目已收到,可立即付款的書面通知。也指一份正規的文件已被呈交的聲明。
acquired Company(Acquiree)被併公司被另一家公司購併接收的公司。
Acquirer(Acquiring Company)主併公司主動購併接收另一家公司的公司。
Acquisition購併指一家公司被另一家公司接收的通用術語。
Acquisition fee(Front-end load,Sales charge)購入費(先頭付費、銷售費)指購買互惠基金時所支付費用,通常是以價格的百分比計算。假如閣下支付了購入費,出售時通常便無需再付費用。此項費用又稱先頭付費(Front-end load)或銷售費(Sales charge)。
Acquisition of Assets資產購併主併公司購買被併公司資產的購併。
acquisition of Stock股份購併主併公司購買被併公司股份的購併。
Across The Board通檔一致指日常證券市場上出現的一致性價格動向,此時整個行情被統一地描述為疲軟、清淡、強勁或熱絡。
Acting in Concert一致行動投資人一起合作並採取同樣行動方式,以達成相同的投資目標。
Action股票行情行情動態,指一種股票的交易量和價格趨勢。
Active Account活躍帳戶一個經紀人處理的頻頻進行購買及銷售活動的帳戶。
Active Assets有收益資產用於公司日常運作的公司資產。
Active Assets運作資產用於公司日常運作的公司資產。
Active Bond Crowd活躍債券交易商紐約證券交易所債券部的成員,承擔了最大宗的債券交易活動。
Active Box活性保險箱用以存放經紀人取得貸款的抵押契據,或客戶保證金的地點﹝或箱子﹞,在這裏經紀人和客戶的股票被妥善地保存著。
Active Growth Fund積極成長型基金積極成長型基金所投資的標的集中在股票,以及股票衍生的金融商品,積極成長型基金的風險較大,可能產生巨大的損失,也可能獲得巨大的利益。 此類型基金具體展現的是高β值,即基金淨值的漲跌幅度遠大於市場指數(或大盤)。典型的積極成長型基金,包括集中投資在特定產業(尤其是高科技產業)的產業基金或類股基金,鎖定小型成長股為目標的小型股基金,及投資在櫃面市場或海外新興市場股票上的新興市場基金。
Active Management(AM)積極性管理一種金錢管理的方式,是根據有關信息所做的獨立的投資判斷,而非被動式的管理法。這是通過與分散投資法類似的方式,來尋求達到大盤表現的金錢管理方式。同時,這也是指在債券到期前即積極買賣的投資管理法。
Active Portfolio Strategy積極性投資組合策略充分採用可用的信息及預測技術,來尋找出一個比簡單散亂的投資組合表現更佳的投資策略。
Active Securities活躍證券每天交易頻繁,且交易行情向公眾公開發佈的股票和債券。
Active Stock熱門股意指交易活躍的個股。
Activity作業活動、活動性指特定的一種或一組股票的交易量。也指一個交易所在特定一段時間內的交易量。
Actual Cash Value(ACV)實際現金價值契約在贖回時的價值。
Actual Market現貨市場一個提供現金現貨商品立即交易之市場,交易的商品包括大麥、黃金、原油或RAM電腦記憶體晶片,在以現金交易後,現貨立刻送達客戶處。
Actual-Cash-Value Coverage實際現金價值保障家庭保險的一種,當受到損害時,只保障付出現有的,價值已折舊的家具和其他家庭用品的部份賠償。
Actually Outstanding實際發行額事實上已發行,又未被發行公司重新買回的那部份證券。
Add-on Interest附加利息一種計算利息的方法,按照這種方法,預期本金的一個百分點被用來計算利息成本,然後把利息成本加到本金上來計算借方需償還的總額。
Additional Hedge額外避險一種對借方在償還房屋貸款時可能違約無力償還的額外保護。
Adequate Consideration適當報價某證券在全國性的證券交易所中的現行價格。或指當這種證券不在全國性證券市場交易時,一個對於計劃來說絲毫不遜於通行競爭標價﹝由獨立於證券發行者及利益相關人的競爭者確定﹞的價格。也指對除證券以外的任何資產,由受托人﹝受信託人﹞誠實確定的這種資產的公平市場價值。
Adjustable Rate Mortgage(ARM)調整式利率抵押貸款最初在加州興起的一種房屋貸款,後來獲准在全美國使用。該貸款利率因聯邦利率的變動而跟著自動改變。利率每六個月變動一次,但在房屋貸款的生命期中利率變化的幅度不能超過2.5%。另外,銀行必須提供客戶在調整式利率貸款和固定利率貸款之間的選擇權。
Adjustable Rate Preferred Stock(ARPS)可調息優先股有資格發行這種可大大減免股息稅負的優先股的企業,其浮動的股息減少了因價格猛跌破壞固定收益投資的風險。發行可調息優先股的公司通過把股息率定得低於現行債券利率而獲得股息稅負減免。可調息優先股的股息與三種最高利率(3個月期的短期國庫債券、10年期、20 年期的長期國庫債券的利率)之間確定了固定的相對比率,並每季度進行調整。可調息優先股在一定的股息波動範圍限制下發行。
Adjusted Basis調整基價資產賣出(如股票或債券)時判斷資本收益或虧損的基準價格。
Adjusted Debit Balance(ADB)調整負債餘額按照聯邦儲備局條例T的要求,確定保證金帳戶財務狀況的公式。即從所欠經紀人的總數中減去特殊雜項帳戶中的餘額及賣空帳戶上的任何帳面利潤。
Adjusted Exercise Price調整履約價在買入和賣出關於政府全國質押協會契約的期權交易中,對投資者和公眾利益的保護通過保證所有契約公平交易,以及調整期權的最終履約價格來實現。這種價格調整是在考慮到所有的政府全國質押協會抵押證券承擔的息票利率的基礎上進行。
Adjusted Gross Income調整後毛利一種衡量方法,用來計算多少收入是將付稅給政府的。AGI 是由需繳稅的收入減去特定項目。AGI 減去抵稅部份和個人減免部份後,即為需繳稅收入。
adjusted gross income(AGI)調整後毛利即總收入減去政策允許下的免稅部份﹐指需要繳納聯邦稅的那部份個人收入。
Adjusted Present Value (APV)調整後現值一種單純以資本融資﹝未被融資的流動現金之現值﹞,加上任何貸款的現值﹝已融資的流動現金﹞之資產現值分析。換句話說,由利息扣抵的各種不同減稅以及其他投資信用的利益是分開計算的。此分析法通常用在高融資的交易中,例如融資購併。
Adjustment更正、調整期權清算公司調整期權契約的步驟。即在股票分割或配發股票股利之後,盡可能公平地保持該契約的原始數量。對已經分配現金股息的期權契約不再調整。
Adjustment Preferred Securities評定優先證券公司重組時,在各種要求權評定中產生的優先股票。
Adjustments調整額、扣除額為沖銷損失(如壞帳或商品銷售損失等)而做的扣除額。
Administrative Pricing Rules操縱價格規定美國國稅局(IRS)的規定,用來將自外銷收入分配至一個國外銷售公司的規定。
Admission by Investment投資入夥通過投資而加入合夥企業,一個新的合夥人為企業投入較多現金而成為合夥企業的成員,以致企業資產和所有者人數均有增加。
Admitted to Dealings准許上市經證券交易委員會核准後,一種證券能夠被正式列入上市證券表而在交易所內交易。
Admitted to Dealings准予交易經證券交易委員會核准後,一種證券能夠被正式列入上市證券表而在交易所內交易。
ADR存託憑證什麼是ADR?ADR是非美國的上市公司在美國股市發行並交易的股份,該外國上市公司和投資銀行(investment bank)合作,由投資銀行購買其股份,然後向美國證管會(SEC)報備並發行存託憑證,即為ADR。ADR除涉及投資銀行外,另外還有存託銀行(depositary bank)保管這些由投資銀行購買來的普通股所擔保的ADR的憑證並處理交割等事務。首隻ADR於1927年掛牌上市。 ADR對當地國股票的交換比例則由存託銀行決定,可大於或小於一。 ADR以美元計價,交易方式就像其他股票一樣在股市買賣。ADR的配股則由投資銀行先領,再按ADR持有人持股比例發放給投資人,當然稅也會先預扣。 ADR的股價原則上和當地國股價有互動關係,但有時也不一定亦步亦趨,若中間產生價差,就會產生套利機會,只是目前大多都是國際法人在從事套利交易。
Advance上漲、預付、貸款價格的上升。同時指預付款,指在使用產品或服務之前的預付款項。
Advance Commitment預先承諾一個私人購買者要在未來某債券發行之日,全部買進該債券的約定。也指不動產中,一份書面合同規定,按給定價格或者特定時間內的收益率出售特定數量的抵押品﹝或者抵押擔保的證券﹞。
Advance Refunding套期轉換指國債再籌措,即將到期的政府債券的擁有人可將他們的債券提前兌換成晚些時間才到期的債券。通過這樣的過程,國債就被展期。在債券方面,則指在舊債券的第一個收兌日前(通常為幾年前)發行新的市政債券。這種償債債券的利率比被償債券的利率低,並且其收益通常被投資到政府證券中,直到較高利率的債券可收兌時為止。
Advance Refunding提前轉期指國債再籌措,即將到期的政府債券的擁有人可將他們的債券提前兌換成晚些時間才到期的債券。通過這樣的過程,國債就被展期。在債券方面,則指在舊債券的第一個收兌日前(通常為幾年前)發行新的市政債券。這種償債債券的利率比被償債券的利率低,並且其收益通常被投資到政府證券中,直到較高利率的債券可收兌時為止。
Advance/Decline Line(ADL)升降線升降指數是用來衡量股市升降幅度的指標。計算方法簡單,找出每日的上升股數與下降股數之差,並將之累積計算便成。
Advance/Decline Ratio(ADR)升降比率升降比率涵蓋所有上升和下降股份,計算方法如下: ADR= 上升股數/(上升股數+下降股數)
Advances/Declines上漲股/下跌股證券交易所中當天股價較前一天上漲的所有個股數目,謂之上漲股;下跌的所有個股數目,稱為下跌股。
Advising Bank通知銀行指受開證銀行的委託,將信用證或以電報發出的信用證內容轉交給受益人的銀行。
Advisor顧問組織﹐顧問團一種為基金投資給出專業咨詢的顧問組織﹐並且能對基金資產的管理起到監管作用。
All or none (AON)整批委託在透過證券商中介買賣的證券交易中,一種整批交易都在特定價格下執行,否則即取消的下單指令。簡稱 AON。在E*TRADE,整批委託的訂單是指300股以上之訂單。
All-or-none order一次交易,否則等候指示這種指示是要求買賣盤作即時全額成交,否則買賣盤會在市場等候全額成交。
American Depositary Receipt (ADR)美國存款證書ADR是美國一種由銀行出具的存款證書﹐同時也可代表在美國證券交易所進行交易的一定數量的股票。
American Stock Exchange(AMEX)美國證券交易所美國股票交易量第三大的股票市場,僅次於紐約證交所(NYSE)和那斯達克證交所(Nasdaq)。此證券交易所於1842年在紐約市的曼哈頓成立。多數在此交易的股票均為小型至中型公司的股票。該交易所於1975年開始上市股票期權的交易。美國證券交易所也被稱為“AMEX”。
Annual report年度報告它是公司每年正式公佈的有關財務狀況的報告。年報中會列明公司資產、負債、營收與支出;也會一併列出公司的盈餘(earnings)、淨利潤(profit)和其他股東會感興趣的資訊。
Annualized Return年收益該年到結算日所得的收入,以十二個月來計算。年收益對貨幣市場基金、定期存款及債券都是相當有用的數據,不過,它對於證券有時會有誤導之虞。
Anormaly地質異常乃一種地質現象,尤其是指出現在地表內層與周遭環境物質的特性有明顯差異,並且往往具有一定經濟價值的地質現象,這種現象是由於地質性的地球物理或地球化學作用所導致的。發現岩層中的異化現象對於尋找礦化體所在位置十分重要。
Arbitrage套利套利是一種無風險獲利的交易策略,投資人利用兩個市場存在的價差,以低價在某市場內買進或借入某種資產,然後以高價在另一市場賣出,從中獲利。
Area Play同一礦區概念同一礦區概念(Area play)在礦業股的投資方面,是一個不應忽視的因素。位於同一個礦藏區內的不同礦床(可能分屬不同的礦業公司所有),將會憑藉區內任何一個礦床發佈的良好鑽探結果而令人刮目相看。因為它們位處同一個成礦帶,同一礦區內勘探鑽孔的分析結果,都會對鄰近礦床的礦石儲藏量以及礦石品位等的預期構成影響。雖然同一區內,一個礦床的礦石蘊藏與其他礦床的蘊藏沒有必然的聯繫,但這一概念的核心卻是地區上的鄰近或接連。在礦業股投資中,同一礦區概念對礦區內擁有相鄰礦床所有權的公司的股票價格,能產生互動影響的效應。不過,這種效應需要礦區內一連串好消息來支持。
ask size賣出價範圍外匯﹐證券﹐或商品在市場求售的價格。
Asked or Offering Price要價在市場求售的價格。購買互惠基金股票的價格﹐即為每股當前的資產淨值(NAV) 再加上行銷費用。如果是無行銷費用的基金(no-load fund) ﹐則要價與資產淨值相同。
Asking price賣者願意接受的最低報價賣者願意接受的最低報價。
Assay試樣是抽取礦石樣本進行化學測試,以分析或推測有價金屬在礦石中的含量的一種程序。這種程序在鑽探過程中極為重要,試樣得出的金屬含量、品位對礦山是否具有開採價值,有重要的參考意義。
Asset allocation資產分配指在投資組合中,三大投資類別(即國庫券等短期投資或現金,債券等較長期有息證券,以及股票證券)分別所佔的投資比重。而每個人的資產分配策略往往取決於個人的投資目標、年齡、風險承擔能力及其他因素等。
Asset Allocation Fund資產配置基金一種範圍廣泛的基金組合﹐其種類包含有國內﹑國外的股票和債券﹐政府債券﹐金塊和房地產股票。它能使小型投資者在更大的範圍內分配投資基金﹐以期收到更好的效益。
At-The-Money等現值指的是選擇的敲定價格等於或約等於股票市場的基本價值。
Australian Stock Exchange (ASX)澳大利亞股票交易所澳大利亞股票交易所
Authorized shares授權發行股數是指一家公司經證券管理機構核準的可發行股份的上限。
Automatic Reinvestment自動再投資多數美國基金和海外基金提供給投資人的一種選擇服務﹐即將收益分紅和資本增值部份自動轉入購買額外的基金和股票。
Automatic Stabilizers自動穩定因子這是一種經濟元素,可以對激烈的商業週期 (Business Cycle)起到緩和作用。例如,當進入經濟衰退時期,政府會支出其失業保險金給失業者,以緩和經濟。
Average平均指數是一種衡量股票市場或經濟表現的統計學工具﹐根據股票表現計算而成。其計算方法為﹕將平均指數所包括的股票的價錢加起來後﹐除以一個公約數。每隻股票在平均指數裡所佔的比率的大小,主要取決於其股價﹐而非該隻股票的總市值。著名的平均指數例子有道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)。
B ShareB股B股亦是一家公司發行的股票﹐不過﹐它跟A股的最大分別是﹕B股的面值遠遠低於A股﹐但卻擁有同等的投票權。舉例說﹐既然B股遠較A股便宜﹐而投票權一樣﹐大股東可以出售手上的A股﹐再以較低價錢買入同等數量的B股。這樣他既可以套回大量現金﹐又可以保持擁有的股票數量﹐維持他對公司的控制權。但是發行B股違反“出多少錢﹐享多少權”的公平原則﹐這是B股不受歡迎的主要原因。因此證交所規定B股的發行數量必須有限﹐以使想借大量收購B股來挑戰現時的控制權變得不容易。
Baby Bond小額債券又稱 Small Piece Bond,指發行面額較小,以吸引小額投資人的債券。在美國,通常指面額低於一千美元的債券。
Back door listing借殼上市借殼上市,指一些公司通過“走後門”的方式在股票交易所上市的捷徑。 一家公司若按“走前門”(正規途徑)的方式申請在股票交易所上市,需要花費相當的人力、物力和時間,諸如聘請會計師審核帳目、物色投資銀行安排上市細則並包銷新發行的股票等等。而相對而言,“借殼上市”在事務性的工作方面就要簡單多了。這些想上市的公司首先會在股市內物色一家“殼公司”。這家殼公司通常屬於蚊型股,其資產和營業額都很少、公司內部結構也較簡單。借殼上市的公司通過收購殼公司的全部或大多數股份而搖身一變成為上市公司,亦即借殼包裝,合法披上上市公司的外衣。接著,便改組殼公司,如重組董事會、撤換高級職員、改變經營方針等。該公司也可能將其資產轉入殼公司名下,同時增加股本;稍後,亦有可能改換殼公司的名稱。于是,這家公司借了其他公司的軀殼,登時成為一家上市公司,以全新面目在股壇上出現。
Backwardation倒價為期貨市場術語,指越遠期的期貨合約價格越低的現象。
Balance Sheet資產負債表資產負債表,列明公司資產(assets)、負債(liabilities)及股東權益(shareholder's equity)在特定時間內的變化。投資者若有意了解清楚資產負債表的內容,可參考上市公司的年報。
Balanced Equities平衡基金指投資項目平均分配在股票和債券兩方面的共同基金, 以尋求穩定獲利。這種基金可以隨著市場的情況變動資產分配。
Balanced Fund平衡基金指投資目標強調資本增值與收益並重的基金。平衡基金旨在同時取得入息和資本增值,其風險通常較股票基金為低。這類基金除定期派發一合理水平的收益予投資者外﹐另外還會把部份收益保留在基金內進行再投資﹐以期獲得資本增值的機會。平衡基金的投資組合成份較多元化﹐既持有可提供穩定收益的定息票據(例如優先股﹑債券)﹐也持有提供昇值機會的股票。
Base Metal有色金屬有色金屬是貴重金屬以外的其他多種金屬,包括銀(Ag)、銅(Cu)、鋅(Zn)、鉛(Pb)、鎳(Ni)、鋁(Al)等在工業上有廣泛用途、在地球上分佈較廣、價格相對遠低於貴重金屬的多種金屬。
Basic Point 基點是用於利率上的單位﹐1個基點即0.01%﹐故1釐相等於100個基點。
Basis point點子 (基點)用來顯示利率的最低單位時,0.01%為一基點。在外匯市場中顯示匯率時,則為該貨幣報價的最低單位, 例如美元兌日圓,以0.01為一基點,美元兌港元則以0.001為一基點。
Bear bond熊債券掛鉤式工具(linked instrument)的一種﹐指贖回價值會隨著某一既定掛鉤物件(如貨幣﹑商品或指數)的價格下降而上昇的債券。反之﹐若隨掛鉤物件的價格上揚而增值的債券則稱為牛債券。
Bear Market熊市認為市場或其中一部份的市場證券要下跌的估計。有關人士認為,當熊要採取行動進攻或襲擊別人時,熊的雙眼會向下望,所以熊市用來比喻下跌的意思。
Bearer bond不記名債券不用記錄擁有權轉讓的債券。任何循合法途徑而取得債券的持有者,皆可以從債券上撕下息券(interest coupon)去定期收息,到期亦可提交債券取回本金。
Benchmark基準將特定範圍的股票的表現綜合起來,作比較之用。這些股票群組可以是某些市場指數的成分股,也可以是專門選出來,用於衡量某種投資策略的標準。
Beneficiary受益人乃指根據信托、遺囑、註冊退休儲蓄計劃或保險單上的條款而獲得利益的人。
Beta貝塔系數Beta: 是一種量度相對風險的函數,也是資本資產價格模式(Capital Asset Pricing Model)中的斜率。具體來說,啤打係數反映一隻股票的回報率受市場回報率影響的程度。若Beta大過1,顯示該股受股市波動影響較大,若Beta少於1,即股價對市場的敏感度較低。啤打係數以符號β代表。
Bid最高買入價投資者或莊家買入某種股票所愿支付的最高價格。
bid size買單數量投資者或莊家在某一買價之下要求買入股票的數量。
Biding price最高買入價涵義於Bid相同。
Blue Chip藍籌股是指一些規模宏大、穩如泰山的公司﹐這類公司的股價通常相當穩定﹐不會出現急升急跌的情形。部份原因是這些公司規模龐大﹐在市面上流通的股票總值相當巨大﹐不容易被少數人控制﹐掀起炒風。穩健派的投資者最喜歡這類股票﹐相反來說﹐股價增長較慢是投資這類股票的缺點。
Blue Sky藍天是一句在加拿大及美國使用的法律俚語,其制定目的是為了保護公眾,防止被證券騙局所欺騙而受損失。藍天 (Blue Skyed) 用作證明新的發佈已經被證券委員會審查以及可以向外發放消息。
Bollinger Bands布林曲線Bollinger Bands常常被譯為布林曲線,或保力加通道。布林曲線是由技術派分析師約翰-布林(John Bollinger)發明的,從形狀上來看,是包圍在股價走勢線上下的曲線,各距離簡單移動平均線的兩個標準方差(Standard Deviation)。布林曲線由三條線組成,在中間的通常為 20 天平均線,而在上下的兩條線則分別為通道頂和通道底,算法是首先計算出過去 20 日收巿價的標準差 (Standard Deviation),再乘 2 得出 2 倍標準差,通道頂為 20 天平均線加 2 倍標準差,通道底則為 20 天平均線減 2 倍標準差。 股價通常會在布林曲線的通道內徘徊,因此通道頂部和底部可顯示出股價波動幅度的上下限,如果股價接近通道的頂部,表示價格已接近波幅的上限,有下調壓力;相反,股價接近通道的底部則代表價格有上升的空間。
Bond Fund債券基金指主要投資於政府和公司固定收入之債券的互惠基金。除固定的利息收入外,債券基金亦會隨利率變動而令債券價值有升有跌,從而帶來資本增值或虧損。 這類基金的特色一般是以收益為宗旨﹐派息較高﹐但資本增值較慢。與股票基金一樣﹐債券基金也可按照資產分佈的地域命名﹐例如中國債券基金是指投資於中國債券市場的基金等。
Bond Rating債券評級將債券按其發行機構的信用和發生違約的可能性來評核分級的制度。例如﹐美國的標準普爾(Standard & Poor’s ) 和穆迪 (Moddy’s) 對各債券發行機構所做的評級﹐分有A﹑B﹑C﹑D等級別。
Bond rating service債券評級服務專門評估公司及政府發行之債券及其他證券之情況的機構。
Book value帳面價值帳面價值指的是股票實際的資產價值﹐也就是公司的總資產淨值除以發行股數後所得出的值。即將公司的資本﹐連同過去經營所得之保留利潤﹑儲備等﹐以股數攤分之。每股帳面值=股權總值(即資本總額+資產增值)/普通股股數。
Book value per share每股賬面值企業賬面值等於股東權益(Equity)減去優先股(Preferred Stock)及可贖回優先股(Redeemable Preferred Stock)的價值。 公式︰每股賬面值 = 企業賬面值 / 所發行股票數目
Book-building入標定價法是新上市發行證券定價的方法之一。入標定價法是美國式的定價方法,由包銷商設定股價的上下限,然後由投資者填表認購,再將最多投資者選擇的價格作為最終定價。入標定價法的優點是由市場決定上市股價,可避免上市股價超額逾百倍情況的出現。另一個好處是,既然市場已經決定了上市價格,暗盤買賣這些灰色市場活動的活躍程度便會大大降低,也間接減少大戶操縱暗盤市場而獲利的機會。但是,入標定價法也存在不足之處。散戶投資者的定價技巧可能會略遜於機構投資者,此發行方法或許對散戶不公平。
Bottom-up Investing 從下至上的投資策略是指先以公司本身的基本因素為出發點, 再逐步延伸至其行業, 而最後才考慮經濟環境及投資策略。
Breadth of market升降指數股市指標之一。其計算方法是把每天上升股份數目減去下跌股份數目,再將差數除以成交股份的數目。將該指數與股市指數(Stock index)相比較,便可看出大市的升跌是全面性還是個別性質。例如,股市指數上升而升降指數下跌,便顯示大市上升只是集中于成分股而已,而非全面上升,投資者應謹慎小心。
Bulk Mining大量開採顧名思義指大規模的、機械化的開採挖掘礦石方法,每日只需要相對人數較少的礦工就能將數以千噸計的礦石挖掘開採至地面的生產方式。
Bull Market牛市認為市場或其中一部份的市場證券要上升的估計。有關人士認為,當牛要採取行動進攻或襲擊別人時,牛的雙眼會向上望,所以牛市用來比喻上升的意思。
Business Cycle Stock經濟景氣股是指那些依賴繁榮的經濟以刺激其盈餘表現的公司股票,例如零售業、飲食業、高消費行業等業務表現受經濟環境影響較直接和較大者。當經濟處於上升期或繁榮期時,這些行業的營業額亦會節節向上,欣欣向榮,有關公司的股票自然也受投資者青睞,股價亦上升;相反,當經濟環境處於衰退甚至進入蕭條期時,由於大眾消費力疲弱,這些行業的營業額也會受到影響,業務增長放緩甚至出現倒退,其股票也因而不受歡迎,股價難有起色。簡而言之,經濟景氣股是指對經濟循環極為敏感的股票類型。
Business Inventory商業庫存商業庫存指數是指未售出商品的變動指標。商業庫存的增加或減少﹐反映了商業活動的減緩或加快﹐也體現經濟發展的狀況。商業庫存量較高﹐顯示經濟受阻﹐嚴重時﹐會使經濟衰退。商業庫存量不足﹐會導致通貨膨脹﹐因為重建庫存需要增加就業。
Buy-back股票回購股票回購是指由發行有關股票的上市公司以現金購回市面上流通的該公司股票。這種由發行公司購回的股票,一般而言,需進行註銷,結果令該公司己發行總股數減少,換言之,每一股所分攤的資產淨值將較未進行股票回購前為高。通常在股市下挫走低之際,或股票的市場價格遠低於其每股資產淨值時,有關公司才實行股票回購計劃,而股價一般會在公佈或已完成回購行動後上升。
buying hedge買入對沖買入一些對沖的投資工具,如期貨合約、期權來獲取履行未來責任成本的保障。
Buying hedge多頭對沖買入一些對沖的投資工具,如期貨合約、期權來獲取履行未來責任成本的保障。
Call提早贖回權1.提早贖回權︰指定息證券(例如優先股,債券)的發行人,可以在指定期限屆滿前要求贖回證券的權利。這種權利保障了發行人未來可能面對的利率風險,因為當利率下跌時,發行人可行使權利提早贖回已發出的證券,以新的較低息證券取代,從而減輕借貸成本。 2.認購期權,看漲期權,好倉期權︰一種賦予持有人特定權利的票據,可以在指定期限按指定價格行使,來換取一定數目的某些證券。投資者只須付出一個數目不大的價格(稱為溢價premium),買入這些期權後,便可確保將來以定價購入指定的證券,其承擔風險有限(只是付出的代價部分),但卻可坐享證券價格上升時的無限利潤。這是一種以小博大的工具。
Call Option買入期權指買賣雙方約定,買方在支付權利金給賣方後,在將來某段約定期間內,依約定的執行價格,買方有權選擇買入或不買一定數量股票或外幣的權利。
Callable可贖回指在到期日來臨之前發行公司有權依一定價格提早贖回的證券。大多數的公司和市政府債券都屬此類,美國政府公債則多數並非此類別。
Canceled Order註銷訂單在執行前即撤銷的買進或賣出訂單。通常限價訂單(Limit Order)在執行前都可以隨時註銷,而市價訂單(Market Order)則通常不能,除非是盤後交易,而在次日開市前即註銷才可。
Capacity Utilization設備使用率設備使用率反映的是工廠和設備的閑置狀況。 設備使用率是反映生產和製造業狀況的指標之一﹐設備使用率低﹐說明社會需求不足﹐經濟不景氣﹐工廠設備無需過多產出﹐因而閑置。
Capital資本資產從經濟學家的角度講,機器、廠房、庫存及其他財產就是一家公司的Capital──資本資產;從投資者的角度講,Capital則指其投入股票、債券、基金等的所有財產,並指其家產、房產及其他固定資產,再加上現金。
Capital Appreciation Fund資本昇值基金一種尋求資本增值最大化的互惠基金﹐主要通過使用投資技巧達到目的﹐所以風險比普通基金要大。
capital fund資本基金即以基金持有人投注的資金或資產作為公司的財務基礎。
Capital Gains資本利得資產或證券的買進價格低於賣出價格時,其間的差額即稱為資本利得。在美國,資本利得必須課稅。
Capital Gains Distributions資本利得分紅通過購買或其他方法獲得的資產的市場價值或帳面價值與通過銷售或處理固定資產所實現的價值之間的收益差額﹐通常每年一次派發給互惠基金的持有者。
Capital Growth資本增值互惠基金證券的市場價值的增長部份﹐通常反應出每股的淨資產值。
Capital pool company資本基金公司資本基金公司是一種上市方式。這種上市模式為公司上市提供了一種獨特的渠道。這種模式把被證實有公眾融資能力並富有經驗的管理隊伍,與需要更多資金和管理技能來進行發展的公司聯繫在一起。資本基金公司具有兩面性。資本基金公司本身不像傳統的上市公司﹐這些資本基金公司是在自身沒有營運業務的情況下﹐上市並開始交易的。其業務本質是要發現並收購一家有潛力的﹑尚處于初創階段的企業,資本基金公司將特別為整個尋找和考察過程提供資金。但從另外一個方面看,這種創新的上市模式為那些需要進行證券融資的﹑尚處于早期發展階段的私營公司提供了很大方便﹐因為這種方式可以減少上市時間和費用。 資本基金公司被要求必須在交易所上市後的十八個月內﹐通過收購一家合適的公司﹐來完成一次“合格的交易”[qualifying transaction (QT)]。這一交易過程﹐既是這家資本基金公司發展的最後階段﹐同時也是它第一次進行大規模融資的時候。在整個過程中﹐資本基金公司會解散﹐然後以一家上市公司的形式重新出現。
Capital Share資本股代表一家公司所有權的所有股票﹐包括優先股和普通股。
Capital Stock股本代表著一家公司所有權的所有股票﹐包括普通股和優先股。
Carbon -in-pulp碳化復原乃指從被氰化瀝濾過的礦漿中,通過活性碳顆粒將貴重金屬物質吸收,以 復原黃金及銀等貴金屬礦物的過程。
Cash Flow現金流量又被稱為現金流。它是指公司各種活動所產生的資金,包括營業收入、資本投資、清償債務、支付股利等。公司現金流量通常來自經營活動、融資活動和投資活動三個方面。
Cash Flow Per Share每股現金流量用以衡量現金流量的一種方法。計算方法是以公司的盈利加上其他沒有實質現金流出的項目﹐並減去沒有實質現金流入的收入項目﹐再除以發行股數。
Cash Share現金股又稱現金資本(Cash Capital),公司為了籌措現金而發行的股票,有別於為了其他目的而發行的股票。
Central Clearing and Settlement System中央結算系統中央結算系統,全名為中央結算及交收系統,簡稱CCASS。中央結算系統,屬於一個電腦化帳面交收系統,是用作替代聯交所舊有的“人手實物交收制度”。
Certificate of Deposit存款證由接受存款的機構(如銀行等) 發出﹐證明接受了客戶一筆定期存款的書面文件。存款分記名和不記名兩種﹐均可在市場轉讓。
Clear交手在某指定事件內以現金或票據交換有關服務或商品的程序與手續。
Close a position平倉以沽售(購入)行動對銷原有好倉(淡倉)的做法。
Closed-End Investment Company封閉式投資公司不能隨意增減單位發行股數目的公司﹐被稱為封閉式投資公司﹐又被稱為封閉式基金。通常在證券市場通過經紀人進行交易。其價格通常由供求雙方決定。與此相對的是開放式投資公司(open-end investment company) 。
Commercial Paper商業票據一種由工商機構發出的短期無擔保期票﹐通常只有實力雄厚﹑財政健全的大型企業才有資格發行﹐一般來說到期日不會超過270天。
Common Stock Fund普通股基金一種主要持有普通股的開放式投資公司﹐側重於股票的成長收益。
Confirm Date保兌日基金交易的進行日﹐與交易日同一天或者在第二天。
Consumer Price Index (CPI)消費物價指數消費物價指數是通過將多項商品和勞務的價格綜合和加權平均計算出來的,它主要反映價格變動對一般消費者的影響。 這個指數是由兩部份組成的,即反映城市就業人口(Urban Wage Earners and Clerical Wokers)的消費指數(CPIW),和反映全部城市消費者(All UrbanConsumers)的消費指數(CPIU)組成。在美國,CPIU代表了全美87%的人口。消費物價指數統計的商品和勞務主要包括:1﹑食品﹑酒類及飲料﹔2﹑住宅﹔3﹑衣著﹔4﹑交通﹔5﹑娛樂﹔6﹑醫療﹔7﹑其他商品服務。消費物價指數是最常用的通貨膨脹或通貨緊縮的統計數據,這個數據的公佈,往往對當天的股市有很大影響。
Contango順價指越遠期的期貨合約的價格越高的現象。
Contingent Deferred Sales Charge (CDSC)附帶延遲銷售費通常是指基金公司在向基金單位持有人買回所持有的基金單位時,所收取的買回費用。這一費用會隨投資人購買股份與要求贖回的時間距離有所差別,例如購買的時間與贖回的時間愈近,則贖回的手續費愈高,反之則愈低,有些基金在超過所規定的年限會不收手續費。
Contra Order (Cross on the Board)交叉指令交叉指令是指﹐在同一種股票的同一價位﹐經紀人即收到一個賣出指令又收到一個買入指令時﹐交易所允許交叉交易﹐不影響主要市場的限制。
Controlling interest控股權益指持有一家機構已發出的具投票權股份的比率。
convected transactions關聯交易為上市公司需要公佈的各種交易之一。其中包括大部分涉及上市公司或其有關附屬公司的董事會成員、主要股東、或其聯繫人的交易。
conversion premium換股溢價可換股證券之價格高於待換的股份市價部分。
conversion price換股價在可換股證券或可換股債券中,以指定價格換取每股股票(普通股)的價格。
Conversion Privilege轉換權將投資從一基金轉換到另一基金的權利,一般來說在同一家族基金中,基金的轉換只需稍許的費用。
Convertible Bonds可轉換債券可轉換債券是一種進可攻、退可守的投資項目。由於可轉換債券的持有人有權將債券去換股票,所以公司所要付出的利息會較同等年期的普通債券為少。如果公司在發行債券之後,能夠好好運用所籌得的資金發展公司業務,令公司的股價上升,更可誘使可轉換債券的持有人去換股,那麼到期之時,公司不但不用贖回債券,反而多了一筆股東資金。而站在可轉換債券持有人立場來說,如果股價超越可換股債券的行使價,他便可以換股,得到更多利潤;相反,如果行使價高於股價,債券持有人亦可繼續收取利息。
Cornering挾倉機構性投資者或大戶在買入大量證券後令市場流通量減少,並得以控制價格。
Corperate Bonds公司債券這是公司發行的債務票據,作為代替股份發行的集資途徑。就像大部分市政府債券及國庫券一樣,公司債券大部分每半年付息一次,並承諾於債券到期日償還本金。債券期限由一至三十年不等。
Cost Averaging成本平均法指在任何價格情況下,投資者都按既定計劃,定期性地投資一筆固定款項或資金,在某一特定的投資項目上。這種投資方法常見於證券、貨幣、甚至基金項目。
Cost-per-thousand (pageview) (CPM)每千人瀏覽頁面的費用多用于互聯網網站廣告報價。如在主頁上做一個橫幅廣告﹐那麼有一千個人次訪問過這個主頁﹐就要按這個CPM收費。CPM的收費標準是按頁面訪問次數計算。網上廣告一般採用兩種計費方式﹐第一種是按CPM方式﹐適用于468*60像素和276*40像素的橫幅。第二種是按包月方式﹐適用于120*40的橫幅和文字鏈接。
cover the short sales補倉是指空頭客戶的持倉市值不足以維持做空水平,須即時額外存現金入空頭戶口,以維持按金要求。
Current Assets流動資產流動資產是指一些變現力強(容易套現)的企業資產。例如,現金及銀行結存、短期借貸或投資、應收帳款 (Accounts Receivable)、預付費用 (Prepaid Expenses)、庫存等。日常營運開支便由這些流動資產應付。
Current Liabilities流動負債流動負債是指一些短期或少於一年內需要償還的債項,通常由企業的流動資產支付。常見的流動負債,如應付帳款 (Accounts Payable)、應付費用 (Accrued Expenses)、下年度須償還的短期及長期債項。
Current Ratio流動比率即以流動資產除以流動負債﹐亦是衡量公司借貸情況的方法之一。一般來說﹐當此比率大於33%時﹐便表示借貸略為偏高。
Custodian保管機構替互惠基金保管並依照投資信託公司的投資指示處分資產的銀行或其他金融機構。
Cyclical Stock周期性股票對外部經濟形勢波動特別敏感的某一個行業的股票﹐如礦業股和林業股。
Cyclical Unemployment 失業率週期當經濟疲弱的時候,失業率將會提升,例如,有些公司只需要少部份員工,甚至有些公司需要裁減員工。當經濟轉好的時候,失業率週期將會漸漸降低。
Daily Dividend Fund每日分紅基金此種基金宣稱其收入分紅的計算基準為每日,並且每月會將所新增的分紅拿來再投資或分配給所有的基金單位持有人。
Debenture信用債券公司憑信譽為保證而發行的無抵押長期債券,通常信譽高或不動產較少的公司會發行此種債券。
Debt Ratio負債比例企業的負債總額除以資產總額所得的比例。如果比例大於 200%則為過高,通常透露公司財務欠佳的處境。
Debt Securities債務證券指公司或政府發行的借據,必須在到期日償還本金或本金及利息。這類證券通常支付利息,要不然便以折扣價發行。
Debt to assets ratio資產負債率資產負債率 = ( 總負債 / 總資產 ) *100%。這個比率越高,公司的資產結構越不穩固,如果比率超過一的話,便出現資不抵債的局面。
Debt to Equity Ratio資本負債率資本負債率即債務對資產淨值的比率,是由公司的所有債務﹐包括短期和長期債務﹐除以股東持有的股本所得的商數確定的。在大多數情況下﹐這一比率越高﹐投資的內在金融風險就越大。比較理想的情況是﹐債務對資產淨值的比率不超過0.50。
Deemed Disposition 視作轉讓在某些情況下,稅務條例表示,在沒有買入或賣出任何產業的情況下,轉換產業的情況同樣會出現。例如,死亡或移離加拿大。
Defensive Stock防守性股票這種股票在不景氣的經濟環境下,不僅仍能表現出穩定性,而且有穩定的增長及連續不斷的股息發放給予股票持有人。
Deferred Compensation Plan投資延稅計劃一種避稅投資計劃﹐通常州或當地政府的僱員通過此項計劃能延遲繳納所得收入的百分之一。
Delist除牌一隻股票不再在一家證券交易所上市交易。股票被除牌﹐通常是當這隻股票不再存在﹐或公司破產﹐或公開發行的股票已跌到一個不能被接受的低價位﹐或公司沒有遵守上市協議中的有關規定時﹐才會發生。
Derivative Securities派生股票由于發行或拆細股票而產生的股票。
Derivatives instrument衍生工具指一些投資工具由另外一種金融產品所衍生出來,如期貨、期權及認股權證等。以期貨為例,香港最常見的可算是恆生指數期貨,投資者只需付出相當數目的按金,便可進行買賣。恆生指數期貨所代表的金融產品,就是恆生指數,每點指數代表50元港幣,買賣的賺蝕根據恆生指數的結算價計算。買賣雙方以恆生指數為基礎,例如對股市看漲的投資者,可以買入一張恆指期貨合約,如果恆生指數真的向上,每上升一點,投資者便可獲得50元港幣的利潤;相反,如果恆生指數不升反跌,每跌一點,投資者便損失50元。
Disability insurance傷殘保險指一旦殘疾或失去就業能力後所支付的日常收入的保險,而所獲的賠償額則取決於殘疾前的收入情況。大多數保險單均規定一個支付前的等候期,通常為三十至九十天。
Discount Rate貼現率中央銀行向金融機構貸款的利率。美國的中央銀行是聯邦儲備局,在香港則是金融管理局。
Discretionary Account授權帳戶客戶授權某一金融機構全權管理投資策略。因為金融機構已得到客戶的授權,所以買賣無須事先得到客戶的同意。但客戶可以在整體投資策略未定前提出意見,使金融機構能按其意見行事。
Distributions發配金付給債券或股票持有人的資本利得、利息或股利,可以現金或股票的方式給付。
Distributor包銷商基金股票的主要發行機構﹐通常直接購買股票﹐然後轉賣給投資者。
Divergence背離當股價創新高(低),但是股價平均值或RSI沒有到達新高(低),所謂背馳便會出現;股價通常會隨著調整轉向。
Diversification分散投資投資組合將金錢分散地投入到不同的投資類別,以減少投資風險,保障投資組合不至於受某一方面的突然波動之影響。例如通過將投資分散於不同的地區(如北美、亞太區、拉丁美洲以及歐洲等)、貨幣(如美元、歐元、日圓)和證券類型(如股票、債券)等。投資者亦可通過投資於互惠基金,通過互惠基金本身的分散投資模式,獲取分散投資的好處。
Dividend紅利/股息指公司通常於每一季度將除稅後利潤給付予每一股份的金額。並非所有股份均會獲發紅利,如果業績不佳,有些公司可能會減少甚至不發紅利,有些公司則以送股票的形式發放紅利。
Dividend Frequency分紅頻率證券支付股息的頻率。
Dividend Payout Ratio派息比率除了股票升值之外,派息(Dividend)亦是股票投資的回報來源。派息比率顯示每股派息與每股盈利的關係。合理而言,這個比率介於30%至50%之間,令股票持有者可即時分享企業盈利,同時亦可保留部份盈餘,作企業發展投資之用。 公式: 派息比率 = 每股派息 / 每股盈利
Dividend Yield週息率顯示每股派息與每股股價的比例。從週息率公式中,可以見到兩種會令週息率上升的因素。派息越多,週息率越高;同時,股價下跌也可以令週息率上升。 公式︰週息率 = 每股派息 / 每股股價 * 100%
Dollar-Cost Averaging成本平均法單位平均成本法又稱為定時定額的投資方式,指投資者每隔一段固定時間(通常是每一個月),投資固定金額於固定的基金上,不必在乎進場時間,也不必在意市場价格起伏。當基金淨值隨著市場行情揚升時,此固定金額購得的基金單位數量便會減少。反之,同一金額購入的單位數量則增多。這種投資法藉此分散購入基金時點,攤平市場的高低起伏。當投資者需要資金時,則可解約并贖回整筆基金。
Dow Jones Industrial Average道瓊斯工業平均指數乃記錄在紐約證券交易所上市的三十家美國大公司股票每日股價的指數。道瓊斯指數能大致反映整體交易市況。而記錄美國五百家公司股價的標準普爾五百指數(S&P 500),則被視為更能代表美國整體市場的情況。
Durable Goods Orders耐用品訂單耐用品訂單是指使用壽命在3年以上的商品訂單。如:飛機﹑汽車﹑機器﹑設備﹑國防﹑軍事訂單等。 耐用品訂單中包含國防用途訂單和非國防用途訂單﹐該數據的增減反映一個月內製造業的強弱。一般認為﹐只有非國防用途訂單的增加才對經濟發展有利。
Earnings per share每股盈餘是上市公司的稅後利潤除以該公司已發行普通股股數之商,亦即每一股普通股可攤分之公司稅後利潤。例如,某公司盈餘一百萬元,已發行之普通股股數為一百萬股,則其每股盈餘為一元。假如盈餘上升,而發行之股票數目不變,則該公司之每股盈餘便上升。
EBITDA未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利EBITDA是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的縮寫。 顧名思義, EBITDA的計算公式也即︰ EBITDA=營收-支出(除利息、稅收、折舊和攤銷之外)。EBITDA是一家公司現金情況的晴雨表,因為它除去了那些應付的利息、稅收、折舊和攤銷,因此我們從EBITDA中可以清楚地看到一家公司經營運作活動的收益能力。在研究公司收購的時候,EBITDA還特別有用,原因是EBITDA包含了收購一家公司時所需要的所有融資數額。
Emerging markets fund新興市場基金指主要投資於新興工業化國家(亦稱經濟發展中國家)的互惠基金。新興市場基金波動性通常很大,故價格波動亦劇烈。
Equity fund股票基金指主要投資在證券交易所上市的公司企業之股票的互惠基金。股票基金的目標通常是通過資本增值而獲取長期的增長,這種基金所選擇的股票往往是那種股票紅利比較高的股票。這種投資常常能夠使投資者得到穩定的投資收益。
Equity Securtiy資產證券代表公司部份所有權的工具。股票即是其一。
Escrowed or Pooled shares附帶條件股票公司的總發行股數的一部分,能得到投票權及獲取股息(dividends)。但如未獲特別許可,該種股票不能進行任何買賣。這種技術通常應用在當礦業及石油業公司發行庫藏股票(Treasury Shares)給予新項目或新地產。
Euro-Yen歐元歐洲元。
Ex-Dividend Date除息日即股價反映拆股和派息影響的日期(如果投資者於除息日購入股票,則無權享有派息);就拆股而言,這指派息後的首個交易日。除息日當天基金的淨值會下降,其原因是分配了股利或資本利得。此外,在除息日前有除息期,指宣布配息至實際付息之間的這段時間,以國內的股票交易來說,相當於停止過戶的那一段時間。投資人在這段期間買賣股票或共同基金,並不能獲得配息。在美國,除息的共同基金在行情表上會有個英文字母x附於基金名稱後面。
Ex-dividend Day前度派息日所謂「前度派息日」(Ex-dividend Day),是指從當日開始購入該股票者將不會收到該期分發的股息,而前度派息日一般會安排在登記日之前。按一般以三個工作天(T+2)完成一般股票買賣手續計,登記日會定在前度派息日的兩個工作天之後。因此,欲要在買入股票後趕及登記以便獲取股息,必須在購入股票時預留足夠時間辦理股票買賣手續,以趕及在登記日當天或之前登記,亦即須在前度派息日之前購入股票。若然在前度派息日當天才買入股票,買賣手續往往要在登記日後一天才能辦妥,故此,買入股票者將不能獲得派息,反而己在當天沽出股票的人士,由於在之前一天即登記日曾擁有該股票,反而可獲派股息。
Exchange Privilege (Or switching privilege)轉換權將投資從一基金轉換到另一基金的權利,一般來說在同一家族基金中,基金的轉換只需稍許的費用。
Exchange rate外匯兌換率指一種貨幣與另一種貨幣兌換的比率。一般而言,兌換貨幣的數量愈大,其兌換率愈優惠。
Existing Home Sales現房銷售這是一個衡量現房銷售水平的指標,能較好地反映房屋業活動情況。
Expected Offer Date預期上市日由主要投資銀行確定下的初次發行股(IPO)的上市日期。但由于這一日期是預定的﹐所以它經常會因為近期新上市的IPO的市場表現而被更改。
Expense Ratio費用比率指基金過去一年支出佔淨資產的百分比。這些支出包括投資人在過去一年所付出的基金操作、行銷及投資管理費用,在基金的公開說明書內都有記載。以美國為例,股票基金的費用比率通常平均為1.1%,債券基金為0.9%。
Face Value面額;面值又稱為 Face Amount或 Par Value,指股票、債券、票據或其他支付工具上所載的名目價值,表示於到期日可以取得的金額,為計算利息的基礎。與市場價值(Market Value)不同,面值不會變動,但市場價值會。債券的買賣是以面值來計算,比如說,購買一萬美元的債券,市場價值可能高於或低於一萬美元。
Failure Swings高低頂 / 腳 當價格或指數再超越(穿過)前一個頂(底),所謂高低頂(腳)便會出現。
Fair market value公平市場價值指在開放及不受限制的市場中,而買賣雙方均精明、彼此互不認識又非強迫情況下,買方願意支付,賣方願意接受的交易價格。例如報章上刊登的股票及債券價格,即為公平市場價值。
Far Eastern Economic Review遠東經濟評論這是在香港發行的一份經濟雜誌。它主要報導遠東地區的經濟新聞及焦點時事。Dow Jones & Company (The Walls Street Journal的出版人)擁有該雜誌﹐每週四出版。讀者也可在www.feer.com網站上看到該雜誌。
Federal Call聯邦催繳通知客戶以融資交易時,證券商所發出的通知,藉此告訴客戶是否需在交割日前補繳證券,以符合聯邦 T條款。
Fiduciary信托人/信托機構負責信托工作的執行者、行政人員、董事會董事或機構。
Financial Intermediary金融中介者公共機構,例如:銀行、人壽保險公司、存款互助會或互惠基金,這些機構會利用投資者的現金投資在有潛質的項目的公司。
Financing企業融資貸款企業籌集資金,主要有兩大途徑:其一為以發行股份方式換取資金,提供資金者擁有企業的股份成為企業的股東,企業所籌集到的資金屬於股本而非負債,不承擔利息支出;其二是向銀行貸款,所得資金乃企業的債項,並須承擔利息開支。向銀行貸款集資,銀行會視乎貸款者的還款能力及其公司業務發展潛力決定是否提供貸款、以及貸款條件和利率等。一般而言,銀行衡量客戶還款能力會評估五個「C」。第一個「C」是資本(Capital),就是貸款者自有資金;第二個「C」是(Credit),即貸款者的信用紀錄;第三個「C」乃(Character),即貸款者的背景、本質和特點;第四個「C」乃實力(Capacity),即貸款者還款的能力;第五則是抵押品(Collateral),是預防貸款者無法還款時的保障。此外,銀行還會衡量該公司的業務前景,此時所要看的是四個M,第一樣是資金(Money),其次是人才(Manpower),第三是市場(Market),最後則是產品(Merchandise)。
First Call Provisions提前收回條款某些債券可以在到期日之前依發行者要求提前收回,這類債券屬於可收回債券。提前收回條款中便列明發行人可提前收回的期間和應支付的價錢。
Fiscal Year財政年度會計統計的財政期限﹐通常以連續12個月為一個財政年度。
Fixed Assets固定資產固定資產是企業長期營運資產,如廠房、機器、設備。這些固定資產的經濟價值(Economic Value)會隨著年期損耗而向下調整,即是折舊 (Depreciation)。
Fixed Income Fund固定收入基金它是互惠基金中的一種,它的投資重點是債券。由於債券投資收入是按照固定的利息計算出來的,債券收入是一種固定收入,因此這種基金也就被稱為固定收入基金。這類基金投資對於那些希望在未來獲得穩定投資收益的投資者最為合適,尤其是作為退休收入中的一部分。
Floor Traders場內交易商證券交易所成員公司所僱佣的員工。這些員工專門負責為本公司和公司客戶在交易所的交易區內進行證券訂單買賣。這些場內交易商是以其所在公司客戶的名義進行訂單買賣的。在一個完全電腦化的交易所中﹐如加拿大創業交易所(TSX Venture Exchange)﹐就沒有這種場內交易商。這時交易商都在他們辦公室的電腦終端上進行訂單買賣。
free fall mode會隨時下跌或減少的可能性是指會隨時下跌或減少的可能性。
Fully-diluted shares全部行使股數假設上市公司將所有可轉換的證券(convertible securities)轉換為普通股﹐而且所有已發行的認股權證﹑股權﹑期權等被行使的情況下﹐該上市公司全部的股票數量。即全部行使股數﹐等于將該公司的所有證券數目與期權﹑認股權證﹑股權等數目相加得到的總值。
General Obligation Bond一般義務債券簡稱 GO Bond,是以政府的課稅能力和信用為擔保所發行的地方債券(Municipal Bond)。通常以提高稅收或借款來償還本金和利息。
Glamour Stock傑出股在股票市場上被視為熱門股票,而為投資人競相爭購的股票。通常這類股票價超所值,而且相當容易下跌。
Glamour Stock熱門股在股票市場上被視為熱門股票,而為投資人競相爭購的股票。通常這類股票價超所值,而且相當容易下跌。
Global Bond全球債券主要以外國政府公債或公司債券為投資項目的共同基金。通常有匯率浮動的風險。
Global Equities全球股票向全球各國(包括美國)購買而來的股票,必須承受匯率浮動的風險。
globalization全球化國際間金融機構和市場相連接發展,彼此關係趨於一體而互相影響的現象。
Good Delivery按時交割股票以一種合適的方式轉讓其所有權﹐如由已登記的持有者進行背書的方式。為了結算一項股票賣出交易﹐股票出售者必須交出證券所有證﹐以使交易能夠按時交割。印有股票轉讓限制的證券所有證﹐往往不能構成“按時交割”。
Good Till Cancelled Order (GTC Order)不能自動失效的委託單這是一種要求在一個特定價格買入或賣出一種股票的委託單。這種委託單﹐除非被執行或被取消﹐否則將一直有效。
Government Bonds公債又稱 Civil Bonds,指政府及其附屬機構發行為期超過一年以上的債券,一般為五年的期限。無風險,但利息較低。
Government Bonds政府債券又稱 Civil Bonds,指政府及其附屬機構發行為期超過一年以上的債券,一般為五年的期限。無風險,但利息較低。
Gravity Concentration質量集聚是指通過密度的差異將礦石內有價金屬礦物與無用的物質分離出來的過程。蘊含有價金屬的礦物物質與不含有這等金屬的岩石物質在密度上有別,因而它們之間不同的質量成為有效之區別方法。
Gross Domestic Products國內生產總值GDP是指本國居民和外國公民在本國生產的最終產品的總值。GDP主要由四個要素組成︰消費(包括服務、耐用品和非耐用品);投資;政府支出;淨出口值(出口值-進口值)。GNP=GDP+本國公民在國外生產的最終產品總值-外國公民在本國生產的最終產品總值。發達工業國家一般較重視GDP的表現﹐而不是GNP的表現。
Gross Profit Margin毛利﹐邊際利潤毛利等于銷售收入減去銷售商品的成本。
Group insurance團體保險由僱主或其他機構為僱員提供的人壽或醫療保險。團體保險由於數量大,獲折扣優惠,因此並不昂貴。
Growth Enterprises Market (GEM)創業板香港自1999年11月25日推出創業板後,股票第一市場正式分成主板及創業板兩類,兩者都是協助上市公司在股票市場融資。創業板上市規則較主板寬鬆,不設盈利要求,亦不重公司以往業績,適合具備良好商業概念及成長潛力的新興企業。但買賣創業板股票的風險也相對較主板股票為高。
Hang Seng 100 Index恒生100指數恒 生 100 指數涵 蓋 了100 間 於 過 去 12 個 月 的 平 圴 市 值 最 大 及 過 去 24 個 月 的 成 交 總 額 最 高 的 聯 交 所上市公 司 ,並根據資本市值加權法計算出來。
Head and shoulders頭肩式走勢指證券價格走勢呈頭肩式形狀,呈現這種走勢表示股價在破頸線後,會掉頭下跌。
Hedge對沖對沖是用來減低價格波動的風險,以減低投資損失。在跌市時,如果投資人持有股票,便可在期貨市場沽出指數期貨,利用在期市的收益抵銷股票跌價的損失。
Hedging戥倉戥倉是期貨交易中常用的術語﹐或稱「對沖」﹑「套戥」﹐是指將現貨市場因預期價格波動所帶來的風險﹐利用期貨市場而轉嫁給他人。「戥倉」的「戥」字﹐具有平衡的意思。故此戥倉的含義是指透過期貨的買賣而使投資者能在價格波動中取得平衡及保障。 倘若投資者估計股市會下跌﹐他便可以首先在期貨市場沽出指數期貨﹐假如股市真的向下﹐那麼﹐他在期貨市場所得的收益﹐便可以用來補償股市方面的損失。舉例來說﹐某結構投資經理於四月五日持有價值一百五十萬的投資組合股票﹐但他認為股市會向淡﹐便決定同日沽出三十張五月恆指期貨合約﹐當時五月的合約為一千點。故合約總值為﹕1000 X 30 X $50 = $1,500,000。到了五月尾﹐股市果然下降﹐股票價值降至一百四十萬元﹐虧了十萬元﹐但在期貨市場買回三十張五月恆指期貨合約平倉﹐當時為九百五十點﹐因此在期貨市場賺了﹕(1000 - 950) X 30 X$50 = $75,000。故此實際虧蝕只有二萬五千元罷了。
High Flyer高價位投機性股票指在短期內價格變動大的投機性股票。高科技公司股票多屬此類。
High Grade高品位高品位是礦業中的專用名詞,指在一噸重含有金屬之礦石(Ore)在乾燥的狀態下,其金屬之蘊含量很高,一般以克/噸方式表達。礦石蘊藏的金屬品位越高,顯示該礦床進行開採的經濟價值越高。一個礦床的金屬蘊含量是否屬於高品位,其標準因應礦床的位置而不同。以黃金礦床為例,從開採的經濟價值看,露天開採礦床的礦石含金量要達到高品位的標準較地下開採的礦床低很多,下表是界定礦石質素的參考數字: 礦物蘊含程度 露天開採礦床(Open pit) 地下挖掘礦床(Underground) 高品位(High Grade) + 5.0 克/噸 + 25克/噸 高含量(Very Good) 2.0 ---4.0 克/噸 15--- 25 克/噸 一般含量(Average) 1.5 ---2.0 克/噸 8 ---15 克/噸 邊際含量(Marginal) 0.7--- 1.5 克/噸 5 ---8 克/噸
Hot Money熱錢,游資“熱錢”的另一個名稱是“游資”。顧名思義,即游離資本的意思。 在國際市場上,資金流動十分普遍也十分正常。有長期資本流入(LONG TERM CAPITAL INFLOW)和長期資金流出(LONG TERM CAPITAL OUTFLOW),當然也有短期的資本、資金活動,即含有投機成份的游資、熱錢。通常而言,熱錢的流動往往對一個地區的經濟或金融市場構成頗嚴重的影響。 政情、政局、戰爭、稅率、利率、匯率以及通貨膨脹、貿易順差和逆差等因素都可引發熱錢的流動。事實上,不少股市的牛市或熊市都是由於國際游資的大量湧進或撤出所造成的,熱錢的活動對投資者和金融市場來說,影響可謂深遠。所以,投資者應積極、密切留意一切政治、經濟的信息,以免國際游資撤離而蒙受損失。
Immunization Strategy免疫策略利率變動會造成債券投資的風險,而通過債券收益的再投資,可以減小這種投資風險。原因是,當利率上升時,債券價格會隨之下跌,而債券收入的再投資收入會增加。反之,當利率下降,債券價格上漲,債券收入的再投資收入會減少。由於再投資收益可以抵銷利率變動造成的影響,投資人可以在特定的投資時間內獲得固定的投資報酬。這種投資策略,常被稱為免疫策略。
Imputed Interest隱含利息未曾付現卻仍予估算、課稅的利息。通常無息債券(Zero Coupon Bonds)多屬此類。
Imputed Interest設算利息未曾付現卻仍予估算、課稅的利息。通常無息債券(Zero Coupon Bonds)多屬此類。
Income fund入息基金是對一般主要投資於房屋按揭貸款、債券及國庫券之類固定利息證券方面的基金之總稱。大多數入息基金的目標都是賺取穩定的利息收入,但有時也會有資本的增長。若干入息基金也會投資於優先股及高質的股票。
Income splitting收入均分是一種稅務策略,即將收入轉移到另一繳付較低稅率的家族成員,以達到減稅目的。
Index fund指數基金一種模擬證券交易所指數的互惠基金,如恆生100指數等。該基金購入與股票市場相同比重的股票。
Indexing指數化又稱 Indexation,安排或調整投資組合以符合某項指數的作法。個人投資者可以自指數共同基金中選購股票以達到投資指數化的目的。
Industry Production工業生產工業生產是反映美國工廠﹑礦山﹑電力公司等企業的總產出指標。一個增長的工業生產指數﹐還意味著可增加更多的就業﹐以及擴張消費者需求﹐刺激投資。反過來﹐也可以從製造業的僱用情況和工作時間的變化預測工業生產的變化﹐從而推測經濟發展狀況。
Inflation Risk通貨膨脹風險一般的債券大多數都是固定收益債券,投資人的利息收入也是由債券本身的利率來計算。因此,當出現通貨膨脹時,固定利息收入的購買力將會下降,因此投資者的實際收益會因此而減少,這種由於通貨膨脹率的變化而引起的實際收益降低的風險被稱為通貨膨脹風險。
Initial Public Offering(IPO)最初的公眾配售企業在上市前,向公眾推出股份讓投資人認購,用以籌集資金。 IPO一定需要遵守政府的嚴格規定,其規定是有關如何向公眾出售其證券。
Insider Trading內幕交易內幕交易是指消息靈通人士利用及掌握某些內幕消息,進行短期買賣來謀取利益或避免損失。消息靈通人士一般很可能是“內幕人士”。根據證券法﹐“內幕人士”包括﹕有關公司及其關聯公司的董事及高級職員﹐擁有公司10%以上股票的股東﹐公司的法律顧問﹐財務顧問和有關的銀行家等。 內幕交易損害公眾利益﹐因為內幕人士知道了一些可以導致股價急升或急跌的消息﹐他們可以較一般投資者提早將股票買進或賣出﹐來謀取利益或避免損失。根據證券條例﹐所謂違法的內幕交易﹐是指利用保密及對股價具有影響力的內幕消息,進行買賣公司的股票。但在某些情況下﹐如內幕人士因債務問題而被逼變賣手上的股票﹐法律則不將之視為內幕交易。
Institutional Investor機構投資者指在金融市場內進行大量投資交易的機構,例如基金、銀行、保險公司等。
Institutions Holdings機構持有由機構投資人所擁有流置在外的股票比例。包括慈善信託、養老基金、共同基金、券商和銀行等等。
Interest Risk利率風險是指由於利率變動給債券市場帶來的風險。一般而言,市場利率與股票債券價格呈反向變動關係,當市場利率上揚,債券價格將會下跌。利率風險也被稱為價格風險。
Intrinsic value實質價值指期權行使價與有關待敲資產(underlying asset)市值的差異部分,這代表期權持有人行使權利時,可以收到的價值。
Intrinsic value內在價值指期權行使價與有關待敲資產(underlying asset)市值的差異部分,這代表期權持有人行使權利時,可以收到的價值。
Intrinsic value真正價值指期權行使價與有關待敲資產(underlying asset)市值的差異部分,這代表期權持有人行使權利時,可以收到的價值。
investment adviser投資顧問指熟悉投資項目的專業人士,專向投資者或客戶提供分析,和投資推介服務。投資顧問可以是個人或機構,藉提供上述服務而收取費用。
ISM IndexISM 全國採購經理指數是反映製造業狀況的指標。ISM 全國採購經理指數的數值﹐如高於50%﹐表示製造業擴張﹔低於50%﹐顯示經濟放緩。該指數的連續上升或下降﹐顯示的經濟發展狀況更為明朗。
Issue by tender招標競投,以投標發行證券證券發行方法之一。發行機構只指定一個最低點的認購價,由公眾投資者出標,所有出標價均不得低於指定的最低認購價,才有機會被考慮。投標時間截止後即開標,投標接納與否視乎出價高低而定,出價最高者將優先獲配股份,再依照順序由高而低分配,直至發行數量全數被分配完為止。
Issued and outstanding shares已發行股數上市公司已發行的股票數量。它有可能等于或少于該公司被授權可發行的股票數量。
J.Granville Rules葛蘭碧八大法則葛氏利用股價與移動平均線兩者間的變化,包括相互的關係性、股價穿越均線的方式、兩者乖離的大小等各種情況,歸納出八種不同的情形,作為進出的依據,稱為葛藍碧八大法則。
Jitney借席交割股票交易所的一個成員為另一成員完成或清除指令的一種做法。例如﹕成員A是一間小公司﹐由於生意量太小而不能夠負擔一位交易員在股票市場處理股票交易。它就把指令交給成員B來替它完成或清除﹐並且支付比一般金額少一些的佣金。
Jobber批家參與倫敦證券交易市場的一類人士,專門以莊家身份從事證券買賣,為證券提供買賣兩邊報價,以增進市場的流動性.
Junior Security非優先抵押權當公司無法繼續經營而面臨清算時,對資產的追討權利較低的證券被稱為次級證券,通常是指普通股(Common Stock)。依順序排,由高而低依次是優先股、信用債券、抵押債券、次級證券。
Junior Security次級證券在資產與收入索償權方面,等級較低的證券.
Junk Bond垃圾債券垃圾債券又稱劣等債券,指信用評級甚低的企業所發行的債券。一般而言,BB級或以下屬於低等信用評級。信用評級低的企業所發行的債券的投資風險較高,因此,須以較高的利息吸引投資者認購。以標準普爾(Standard & Poors)的信用評級為例,投資於BB級、B級、CCC級、CC級或C級的債項或發行人,具有一定的投機性,而在不穩定的情況下,即使發行人或公司為投資者提供了一些保障,有關的保障作用也會被抵銷。
Keystone Company資本基金公司這類公司的正式名稱是capital pool company,是指那類只有成功的過往經營經驗和一定的資金,而沒有現成的產品服務或技術的上市公司。這類公司初期集資由最少300,000加元至最多700,000加元,最終升級成為在交易所正式上市的創業資金公司。換言之,這類公司最大的資產是公司的領導層的經驗和眼光。這類企業上市後必須在18個月內收購到項目,或者收購有關項目中相當部分的股份。
Kicker促銷品又稱為甜頭(Sweetener),為債務的一種附加條件,目的在於吸引投資者購買。通常債券可轉換成股票的兌換性及認股權證都是其中常見的幾種。
Lagging Indicators公司狀況顯示(負面)是一系列的公司統計數據,一般來說,是從公司業務的高位與低位,整體 來評定公司的負面經濟顯示。與之相關的有﹕新增固定資產和設備的費用 、客戶分期付款的賒欠、短期貸款及所有產品及存貨的價值。
Large Transaction大手成交是指一次成交很多股數,又或者牽涉巨大金額的交易。大手成交沒有絕對的原則,要視個別股票而定。
Last Hading day最後交易日在期貨或期指市場,每項月份期貨合約可供投資者買賣交易的最後日期。
LBO槓杆式收購LBO 是槓杆式收購(Leveraged buyout)的縮寫。它是指一家公司使用貸款來進行的公司收購,被收購公司的資產常被用來做收購公司的貸款抵押。在有些槓杆式收購中,收購公司也使用部份自有資產。另外,上市公司還常常用槓杆式收購方式來把它們已經上市的公眾公司收回為私有。
Lead Underwriter or Agent領頭的股票承銷商指的是投資銀行,該投資銀行控制了所有股票承銷商發行初始股的活動。有時,由兩家領頭的經紀公司來分配初始股的銷售。
Leading Indicators公司狀況顯示(正面)是一系列的公司統計數據,一般來說,是從公司業務的高位與低位,整體 來評定公司的正面經濟顯示。與之相關的有﹕僱主與僱員、資本投資、生 意之起點與失敗之處、收益、股價、存貨調整及其他商品價格。
Leverage舉債經營美國用語,在英國稱為 Gearing。以較低成本取得的資金融通部份的投資,目的在於提高投資報酬率。通常指借錢進行投機買賣,以期獲得大於利息的利潤。
Leverage槓桿作用美國用語,在英國稱為 Gearing。以較低成本取得的資金融通部份的投資,目的在於提高投資報酬率。通常指借錢進行投機買賣,以期獲得大於利息的利潤。
Limit order限價盤,限價指示客戶給經紀的指示盤,訂明須按指定價格或優於指定價格才可進行買賣.
Limited Order限價指令是指客戶在某一特別價位或更好價位發出的買入或賣出股票的指令。該指令只能在客戶指定的價位被執行。
Liquid yield option note流動收息權利票據具有可換股權利的零息債券,換股權利條件(如有效期,換股價等)於發行時訂明.
Liquidity流動性流動性指一項資產的套現或變賣能力。即一項資產﹐在價格上沒有太大變化時﹐被變賣或轉化成最具有流動性的資產---現金時的能力。它是市場好壞最重要的特點之一。
Liquidity Risk流動性風險因市場因素影響,在市場上賣方居多,或者購買意願很低,導致證券無法出售的風險。
Listing掛牌股份有限公司申請股票上市,必須先經過辦理“公開發行”手續,再提一定成數﹝普通約一至三成﹞股票,委託證券商辦理承銷,以分散股權,俟股權分散符合規定時,再申請上市。依據申請手續階段的不同,新上市公司的型態可分為:(1)己公開發行的公司,辦理承銷上市手續者,(2)未公開發行的公司,補辦公司發行,再辦理承銷上市者,(3)公開募集上市者。第1、2種方式上市,均為已有股份提出來承銷上市,第3種方式則為增資募股,等承銷完畢後,再補辦公開發行申請上市。
Listing上市股份有限公司申請股票上市,必須先經過辦理“公開發行”手續,再提一定成數﹝普通約一至三成﹞股票,委託證券商辦理承銷,以分散股權,俟股權分散符合規定時,再申請上市。依據申請手續階段的不同,新上市公司的型態可分為:(1)己公開發行的公司,辦理承銷上市手續者,(2)未公開發行的公司,補辦公司發行,再辦理承銷上市者,(3)公開募集上市者。第1、2種方式上市,均為已有股份提出來承銷上市,第3種方式則為增資募股,等承銷完畢後,再補辦公開發行申請上市。
Lock-up Period封鎖期俗稱封鎖期。SEC禁止公司的內部消息人士在初始股發行完成後賣出股票。根據Rule 144的規定,封鎖期長達180天。
Long長期的表示股票所有權的一個時期。例如﹐“I am long 100 XYZ”的意思就是投資著持有XYZ股票100股。
Long長盤指資金收入大於資金支付,令手上有多餘資金可供放貸的情形。
Long Position長倉即持貨買入策略,至於所持是何種貨品,並沒有特別規定,買入的品種可以是期指、期權等。
Long position好倉指買入數量多於賣出而出現正數淨額的情況。
Long position多頭指買入數量多於賣出而出現正數淨額的情況。
Long-term debt / Equity長期債項/股東權益又稱長期負債比率, 顯示長期債項與股東權益比例。公司債券、租金、長期借貸都是長期債項;它們的償還時期通常多於一年。雖然企業可以透過借貸,吸納資金,擴大投資機會;不過,長期負債比率越高,無力償還的機會越大,增加該公司股票的風險。 公式: 長期債項/股東權益比例 = 長期債項 / 股東權益 * 100%
Lot Size是買賣股數的單位術語。“手”即每次買賣的最起碼股數,而各股票的每手單位並非一致。投資者買賣股票,股數切記要以每手作計算,因為如果股數不足一手,均被視為碎股,而碎股一般是需以低於沽出叫價沽出;換句話說,投資者所收的金額將會減少。因此,每次買賣應以足“手”股數進行,以避免不必要的損失。
Maintenance Requirement維持保證金限制在客戶的保證金帳戶中,必須維持的證券價值最低限度。也就是說,當保證證券的市場價值掉落到限制之下時,帳戶所有人就會被通知補足證券。
Management fee管理費是互惠基金公司為管理基金投資而收取的費用。它通常以資產總額之公平市場價值的一個百分比來計算。管理費可調整,但必須公佈及獲投資者批准。管理費直接在基金內收取。
Margin孖展孖展是證券市場的一種交易方法,源自保證金的英文譯音(Margin)。在一般的證券市場,除了有現金交易,客戶要把其投資證券的價值全數以現金支付外,還有一種信用交易。客戶只須繳付一筆保證金,作為投資的承諾,便可以在證券市場買賣多於保證金價值的證券。這種交易便是保證金交易,即是俗語所說的[買孖展]了。
Margin Account保證金帳戶允許投資人可以經由向券商借款(需付息)來購買證券的投資帳戶。
Margin Balance保證金結餘這是指保證金帳戶內的未平倉淨結餘。如為負數,即指虧欠經紀行的金額;如為正數,則可賺取利息。
Margin Call保證金追加一般商品市場上,投資人簽訂期貨契約時必須向經紀人提供契約金額百分之十的額外資金,稱為保證金。若價值隨市場變動而減少時,經紀人為維持固定保證金比例而追加存款,稱為保證金追加。
Market Capitalization市值一間上市公司的資產的總值﹐以市價來計算。
Market Efficiency市場效率通常指股票市場對信息所作出的反應速度。市場反應效率有多種形形式︰1.弱式(weak form),現價全面反映所有過往價格的資料;2.半強式(semi-strong form),現價全面反映公開的資料;3.強式(strong form),現價全面反映所有公開或不公開的資料。
Market makers做市商在市場內經常為證券作出買入和賣出價的報價,並隨時可按價成交的人士。有時莊家還指在證券市場上﹐通過自己的帳戶﹐調控某一證券在市場上的買價和賣價﹐使之趨向合理來讓投資者進行買賣的人。
Market Order市價盤投資者指示經紀以市價即時買入或賣出股票, 入市價位並沒有限制。
Marking to market按市價調整指根據當天的收盤價重新評估頭寸或資產組合的價值,藉此可算出尚未實現的盈利或虧損. 在保證金交易上,藉此可算出是否需要追加保證金.
Micro Cap.微型股微型股(Micro Cap.) ﹐英文全稱是 Micro Capitalization﹐即微型市值﹐換言之﹐其市值規模較小﹐一般不超過五千萬元﹐其每股股價亦甚低﹐甚至相對於中型股﹑小型股(Small Cap.)也如是。另一方面﹐微型股通常屬於具有較高投資風險的創業資金類型股票﹒因為沒有往績或什麼雄厚資產﹐只能依靠概念 --- 能夠開發一些具商品化潛力的創新技術﹑對預計有極高開採價值的天然資源或礦藏進行勘探和開採計劃﹐投資風險較高。然而﹐概念一旦證實成功﹐股價便會隨著上升﹐而且上漲幅度甚大﹐通常是以倍數計﹐從而為投資者帶來豐厚回報﹒
Mine/property/Deposit礦藏/礦山/礦床礦藏是一個廣義的用詞,泛指蘊含有用的金屬包括貴重金屬和非貴重金屬可供開採利用的一個地帶,有時亦譯作礦山,指為了發掘礦物的一片工作地帶,這種發掘工作可以露天開採方式或以地下挖掘方式進行。礦山指的是一片蘊藏有可供開採利用的金屬的面積或地帶(area),同礦藏相比較,這一用詞更為狹義。礦床指的則是一個經充分的鑽探、勘查等活動後確定其具有足夠的金屬礦物蘊含量,可以繼續進一步的勘探或開採工程的一個確認礦化體,關注的焦點是礦化體,而礦山的意義卻是一片面積。
Momentum動能指標是當日收盤價與以前某特定期間收盤價之間的差異。這是幫助投資人判定買入和賣出股票的一個重要的技術指標。假若一隻股票3天前收盤價為10元,而當日收盤價是12元,那麼這隻股票的動能指標就是2元(即12元減去10元);反過來,一隻股票10天前收盤價為20元,而當日以16元的價格收盤,它的動能指標就是-4元(即16元-20元)。據此,如果一隻股票的動能指標大於零,並呈上升趨勢,那麼,理論上來說,投資人就應當購進;如果動能指標的增加值遞減,則應當出貨。
Money Flow Index(MFI)資金流向指數當資金流進流出市場時,資金流向指數(MFI)可用來判斷買賣時機。
Money market貨幣市場屬于一種資本市場﹐主要進行短期債券的買賣﹐這些債券包括國庫券﹑聯邦政府發行的其他三年以內的短期債券﹑擔保投資證書(GIC) 和其他一年的短期投資之穩健證券等。一些長期投資證券﹐如果年限縮短至一年至三年以內﹐也可在貨幣市場交易。
Money market fund貨幣市場基金專門投資於一年內短期債券和其他高流量及穩健證券之互惠基金。最常見的投資為聯邦和省政府發行及擔保的國庫券。貸幣市場基金的單位價值通常定為一元或十元。基金表現通常由能獲取的息率來衡量。
Moving Average移動平均線移動平均線顯示股票平均價格的變動及趨勢。當股價浮動,股票平均價隨之上升或下降。根據移動平均線與股價的位置,投資者可以獲得買賣訊息:1. 當股價升穿移動平均線,入市訊息。2. 當股價跌穿移動平均線,出市訊息。計算移動平均線時,投資者需要選擇適當的日數。日數越長,趨勢買賣訊息越明顯。同時,日數越短,移動平均線對短期波動越敏感。習慣上,不同投資的選擇如下:短線投資 - 20日;中長線投資 - 50至100日;長線投資 - 200日。
Moving Average Convergence/Divergence (MACD)移動平均匯聚背馳指標MACD利用短期與長期移動平均線之間的差距,獲得買賣訊息。MACD等於12日與 26日指數移動平均線(Exponential Moving Average)的差距,並使用9日指數移動平均線為訊息線(Signal Line)。 從MACD的走勢,投資者可以發現三種訊息: 1. 當MACD升穿Signal Line,入市訊息;當MACD跌穿Signal Line,出市訊息。 2. 當MACD上升時,股票價格可能是超買或超賣。 3. 當股價未能再創新高/新低,而MACD繼續升至高點/跌至低點,就會出現背馳(Divergence)現象,暗示股價將會逆勢。
MSCI摩根斯坦利資本國際Morgan Stanley Capital International (簡稱MSCI)至今已有30年歷史,旗下有代表超過51個國家的指數,指數代表市值超過1.5萬億美元。大摩指數,一直為全球大部份基金的投資指標,當某隻基金投資的股份,被剔出該指數之外後,通常都會引發基金經理即時拋售, 以免表現落後於 MSCI 指數, 尤以指數基金(Index Funds)為甚,每當 MSCI 指數有任何變動,基金便會立即作出相應行動。由於MSCI指數對全球股票市場具極大影響力,故每次都會在受影響的主要市場停止交易後, 才會宣布最新的調整。
Mutual Fund互惠基金互惠基金就是將眾多投資者的小額資金集中一起﹐等於眾多投資者共同聘請一個基金公司的專業投資經理﹐利用其專業的知識﹐將資金分散投資在各種不同的投資類別上﹐使這些小額投資亦能通過互惠基金享受低風險及較高的回報機會。
NASDAQ Index那斯達克指數那斯達克(NASDAQ)是美國多家高科技公司上市的主要交易市場,那斯達克指數是反映該股票市場上市公司總體股價表現的指數。NASDAQ交易市場成立初期原是一個供新興高科技創業公司(Venture company)掛牌籌集資金的場所,隨著在此交易市場上市的高科技公司的成長以及科技股受投資者青睞,那斯達克交易市場已成為北美科技公司爭取掛牌上市的場所。
Net Asset Value per unit單位資產淨值互惠基金單位的現行公平市場價值,是由基金投資總值加上其他資產,再減去負債而定。然後再將基金總值除以單位總數,即為單位資產淨值。
Net Income純利除稅後扣除股息分發後的盈利。
Net Present Value淨現值淨現值(縮寫為NPV)是一種常用的投資評價方法。運用這種方法來考察一項投資方案或進行公司資本預算時,要用事先決定的折現率,將未來的現金流量加以折現彙總。如果淨現值大於零則有投資價值,如果小於零就不值得投資。這種方法現在還被廣為使用,但這種傳統的評估方法有一定的局限性。例如,當一個投資方案有相當大的風險時,折現率會比較高,這樣通過淨現值法計算出的投資價值就顯得更小。因此,這種方法不容易估算出那些項目收益潛值和風險都相對較高的投資價值。
Net Profit Margin淨邊際利潤淨邊際利潤是比毛利更加精確反映一家公司盈利狀況的指標。它通常等于淨收入除以銷售額﹐即除去所有支出後剩下的金額。它是表現一家公司從事業務活動獲取利潤能力的很好指標。
Net worth資產淨值即總資產減去總欠債。資產淨值亦是衡量多年來投資者的理財表現,以及為末來所作的退休準備是否妥善的指標。
No-load Mutual Fund免佣互惠基金這種互惠基金不會收取買賣股份的費用。
Null痛苦指數痛苦指數最早於1980年里根(或譯雷根)競選美國總統時所提出。此指數是根據一地之失業率加上通貨膨脹率所計算,也就是以技術性分析的方式,量化居民對當地生活品質不滿意的程度。痛苦指數愈高,代表居民的不滿意程度愈高。另一種看法認為,痛苦指數的計算應根據當地實際影響生活品質的因素,如空氣品質、交通問題、及治安問題等計算,才能真正反應當地的痛苦程度。
Odd Lot碎股少於每一買賣單位之股票數量﹐通常由分發紅股引致﹐只能在市場以較低價格賣出。
Offering Terms發行期限領頭的投資銀行在第一輪促銷完成後設定的發行期限。領頭的投資銀行提出根據SEC有關條款修訂的初始股發行的數量與價格。眾所週知,極具吸引力的預定價總是令承銷財團增加初始股發行的數量與價格。
On Balance Volume(OBV)能量分析技術分析工具的一種, 純以成交量作為股價走勢指標。計算時先以某日定為基準日,若當天股價上升,成交量便當正數,股價下跌便當負數,將若干天成交量累積下來,便作能量分析。
Opening Price開盤價開盤價是指一隻新股開始交易的價格,也稱為the first trade price。初次發行股(IPO)的承銷商們(underwriters)通常希望開盤價能高于IPO的出售價格(offering price)。這樣﹐那些投資在IPO上的投資者就能因為這一溢價(premium)而獲利。
OPTIONS期權期權又稱為選擇權,是指一種合約,持有人有權在某一時間之內,在某一個指定的價位,買進或賣出一張期貨合約。有權買進的稱為“買進期權”(CALL OPTION),有權賣出的稱為“賣出期權”(PUT OPTION)。 當某種商品價格上升時,持有買進期權的人可以衡量該商品市價与合約上的指定價格的高低。若市價高于該指定價格,則該合約持有人可行使其權利,以指定價格買進商品而圖利;反之,若商品價格下跌時,持有人因此不行使權利,他最多只是損失了購入該期權的代價。 反之當某種商品價格下跌時,持有賣出期權的人可以指定價格賣出高于市價的商品。 以上所提及的商品,在金融市場而言,可以是公債、股票、黃金或其他證券。 一般而言,買進合約內所指定的價格,會較市場現價稍高;賣出合約內所指定的價格,則會較市價稍低。 通常而言,期權的風險較低,但收益也相應較低,故此十分適宜那些比較保守而又眼光獨到的投資人士。
Ordinary shares / Common shares普通股普通股是一般上市公司發行的股票,每一股都代表著該公司的部份所有權。普通股的持有人於公司的股東週年大會上擁有表決權,可以對公司的方針及經營發展提出意見。如果公司經營業績好,普通股持有人可參與分享紅利,但能否獲取紅利或股息,則視乎公司的經營狀況,沒有任何保證;當企業面臨破產清算時,普通股持有人獲賠償的優先權列於優先股持有人之後。不過,持有人可從公司業績獲得較大的資本增值潛力。
Ore/Mineralization/Reserve礦石/礦化體/儲量礦石或稱礦石體是指當中包含有價值作用之礦物的石體,其中至少有一種礦物可供開採加工以換取經濟利益。礦化體則是指一塊石體中金屬化合物的集聚,亦是礦山或礦床中要尋找確定所在及蘊含量的目的物。儲量則是對礦山的含金屬礦物的礦石重量之估計,一般以噸為單位,其重點是礦石的數量。
OTCBB櫃檯交易報告板櫃檯交易報告板的全稱是NASD-OTC Bulletin Board,OTC是Over –the-counter的簡稱,換言之並非在證券交易所的「場內」進行交易,而是在交易所「場外」做買賣。OTCBB可說是美國一個讓初級股票上市集資的一塊踏腳石,讓一些沒有甚麼業績可尋、知名度低或者投資風險較高的創業資金類型股先在那兒掛牌,以便投資者認識,再憑本身實力或業績逐步升級,前往美國的高科技股交易市場NASDAQ或其他要求較高、有更大集資能力的交易所上市。 基於這等特性,OTCBB對在該報告板上掛牌的「上市」公司沒有甚麼資格要求:它不會審查有關公司的董事及主管人員的資歷;沒有對營業收入或盈利以至經營年期等之標準;亦不要求提交財務報表,更沒有對由核數師審核財務狀況的條件;甚至在公司信息披露方面,也沒有任何規定。事實上,稱在OTCBB「掛牌」,比稱之為「上市」更能洽當地表達在OTCBB上市的涵義。因為OTCBB實在是一個報價的中介,而非一個供企業進行股票發行的場所。所有在OTCBB的公司,其股票買賣必須經由參與OTCBB的市場莊家來進行;另外,所有買賣和報價沒有一個實物建構的交易場所來集中,
Over Bought超買是形容市場或某隻股票因太多人追捧而導致股價急升,股價本身大幅偏離其實質價值。不過,在一輪急升後,當高位承接力不足,價格就可能出現技術性向下調整的情況。
Over Sold超賣是形容市場或某隻股票因太多人出售而導致股價急挫,股價本身大幅低於其實質價值。不過,在一輪急跌到低位後,拋售壓力大幅減少,價格可能出現技術性向上反彈的情況。
Over _the-counter,OTC櫃檯交易或場外交易櫃檯交易或稱場外交易的市場,是指沒有具體交易場所的市場,只是證券經紀透過電話聯絡或電腦等交易的市場。如美國的櫃檯交易報告板(NASD_OTCBB)乃這種場外交易市場。
P/E ratio (Price-Earnings Ratio)價格與收益比率市盈率是普通股的每股市場價格除以每股全年的收益。它也被稱為P/E multiple。例如﹐一家公司的淨收益為$1,000,000元﹐該公司股票發行數量為1,000,000股﹐那麼這家公司股票的每股收益就為$1元。如果該公司股票目前的市場價格為$10元﹐那麼其市盈率就為10﹕1。市盈率代表著投資者願意為公司每股一年的收入所支付的價格。股價在高位時,市盈率高,股價在低位時,市盈率也低。 市盈率越低, 並不代表越值得買,要兼顧其他因素進行分析,如行業的發展性及公司的盈利基礎,行業發展性越大,則市盈率越高。投資者可以利用每股盈餘增長率(Rate of EPS Growth),與市盈率作比較。對於一間增長企業,如果其股價是合理的話,每股盈餘增長率將會與市盈率相符。
Par Value股票面值是指一種證券或股票的每股面值。普通股的面值通常與當時的市值無關﹐所以﹐沒有面值的股票更普遍。優先股的面值較大﹐它顯示發行優先股的公司在清償債務後的資產總值。
Pay Day派息日當投資者選擇投資於某一隻股票時,其中一個考慮因素,是所投資的股票會否派發股息或紅利。股息指公開發售股票的機構將賺得的盈利分發予各股東(亦即股票持有人)。通常,上市公司在派發股息前,都會預早公佈向股東派息的實際日期,亦即所謂的「派息日」(Pay Day)。而在派息的兩至三個星期,一般被界定為「登記日」(Record Day),任何在登記日當天或之前被登記為股票持有人的,均可在派息日獲分發股息。 所謂「前度派息日」(Ex-dividend Day),是指從當日開始購入該股票者將不會收到該期分發的股息,而前度派息日一般會安排在登記日之前。按一般以三個工作天(T+2)完成一般股票買賣手續計,登記日會定在前度派息日的兩個工作天之後。因此,欲要在買入股票後趕及登記以便獲取股息,必須在購入股票時預留足夠時間辦理股票買賣手續,以趕及在登記日當天或之前登記,亦即須在前度派息日之前購入股票。若然在前度派息日當天才買入股票,買賣手續往往要在登記日後一天才能辦妥,故此,買入股票者將不能獲得派息,反而己在當天沽出股票的人士,由於在之前一天即登記日曾擁有該股票,反而可獲派股息。 前度派息日-----
Pay-Out Ratio股利發放率即過去三年的股利除以每股盈餘所得的結果。股利發放率通常是公司用來吸引投資人的方法之一。
Penny Stock蚊型股通常指市值規模低、每股股價僅是一元甚至幾角、幾仙的低價股票,亦有作為投資風險較大、以小本搏大利的創業資金類型股的稱謂。蚊型股的升跌規律和分析方法與一般的藍籌股或有多年盈利紀錄、營運業績的銀行股、公用股等大為不同。一般投資者追捧股票是趁升勢入貨,但蚊型股的入市時機往往是反其道而行,換言之,應該是蚊型股發行的最早期、最消沉期、低潮期及進行股票市場推廣之前等,因為蚊型股一如創業資金類型股,一有動力刺激,升勢甚快、升幅也大,股價已動時每每難以趕及在好價位入市。此外,蚊型股股價的上升依賴消息,但升勢未必可持續很久,可能隨時中斷;相反,即使有壞消息出現,亦無須過份悲觀,急於出售,因為投資蚊型股著重對有關公司概念和推行者等專才之認識,仍須考慮基本因素,事實上蚊型股亦可作實質投資,而不是純供炒作的股票。
Permanent life insurance of Whole life終身人壽保險以固定保費的形式提供終身保障的人壽保險。保單的現金價值會隨時間而增長,閣下可以現金價值進行借貸,但不能提取現金價值之全數,除非取消保單。
Pink Sheet粉單交易市場粉單交易市場是那斯達克最底層的一級報價系統。在這個系統中,市場每週對交易公司進行紙上報價。粉單交易系統是由美國全國報價局(National Quotation Bureau)所管理,其流動性比櫃檯交易板更差。原因是,粉單交易系統不是一個自動報價系統,而是經紀商透過電話詢問至少三個市場莊家的報價之後,然後再與最佳報價的市場莊家成交。不過,粉單交易系統正準備發展一套自動股票交易系統,來接收因為無法達到美國證券交易委員會要求,而從櫃檯交易板下市的股票。
Placing股票配售這是一種在香港常見的股票上市方法。以這種方法來發行股票的公司﹐不會把股票直接發售給公眾﹐而是以間接的形式。通常公司會以一個固定價格把股票分配給不同的經紀行﹐經紀行職員便會把發行公司的詳細資料和招股章程派發給他們的客戶﹐有興趣的投資客戶便可透過經紀行認購股票。配售的具體方法很多﹐最常見的是所有的交易所會員經紀均可獲得一定數量的股票﹐其余的新股便按照每個經紀的生意額比例來分配。客戶較多的經紀擁有較多的股票數量以滿足客戶需求。採用股票配售上市﹐最有利的因素是可以增加股票上市的速度﹐以及避免超額認購。
Policyholder dividend保單持有人紅利是保險公司每年從純利中發給(分紅)保單的保費退款。紅利並無保證,假如保險公司當年有太多索賠,發放的紅利便會減少,甚至並無紅利。紅利通常用以增購額外保險,不過有些保險公司亦會提供其他的選擇。
Portfolio投資組合一個用以形容一名投資者所擁有的不同種類之投資,如股票、債券、互惠基金、定期存款證等等的專有名詞。一個分散的投資組合會包含多種不同的投資項目。
Precious Metal貴重金屬貴金屬主要指黃金(Au)、銀(Ag)及白金、鈀(Palladium)等貴價金屬,除了工業用途(包括首飾業)外,本身亦具有投資和保值的價值。貴金屬如黃金礦藏的勘探難度較其他非貴重金屬為高,其礦化結晶體較其他金屬細微得多,在全球的蘊藏量亦遠低於其他金屬,故形成其貴重的地位。
Preferred shares優先股優先股是介於債券與普通股之間的一種投資工具,這種股票的持有人一般可享受固定的紅利,而且這種紅利一般在分發普通股之股息或紅利前先行發出;一旦公司破產或清算,優先股的持有人獲償次序則先於普通股持有人,但居於債券擁有人之後。不過,優先股持有人除了獲取固定紅利之外,不再參與公司其他利潤的分享,且一般對公司的發展方向不具表決權。優先股的股價通常比普通股低,故較受保守的投資者歡迎。
Premium溢價指認股證市價高於其內在價值的部份。
Price/Book value Ratio市價與帳面價格比市價與帳面價格比,即Price/Book value Ratio(簡稱PBR)是一種常見的股票分析方法。對於經營性質類似的公司,人們通常使用這種比值來看一個公司股價相對於其它同類公司的合理性。PBR的具體計算方法是股價/每股淨值。例如,要評價A公司的股價是否合理,我們可以用A公司每股淨值乘以同類公司的一般PBR,來計算出A公司的合理股價是多少,並用這個股價來對比A公司目前的市場價格,這樣就可以看出A公司的股價是否被高估或低估。 不過這種方法多半用於虧損及無資產或低淨值的公司,或成本結構固定、掌握營收就可推斷出獲利的產業,所以不宜用這種方法來評判所有的公司股價。
Primary market一級市場在股票、債券或票據等的發行以至商品、房屋之買賣上,都有一級及二級市場之分。一級市場是指公司或國家直接發行股票或債券等有價證券給投資者,例如一家公司初始上市時發行的原始股或其他的發行新股計劃,機構投資者或散戶透過參加該項招股計劃認購,然後由有關公司直接將股票發售給投資者,便屬於一級市場的交易活動,此後的其他轉讓或買賣都屬於二級或二手市場活動。但如果沒有完善的二級市場,一級市場的證券難以暢銷。
Prime rate基準利率指銀行對信用最可靠的客戶所收取的利息。銀行收取的所有利息,包括信用卡利息均根據優惠利率來計算。例如,有些利息是優惠利率加百分之一、二或更高的百分比率。
Principal本金乃指除卻利息的貸款額或除卻收益的投資額。償還貸款通常需包括本金和利息。在投資方面,本金亦指資本。
Private Banking私人金融服務私人金融服務或稱私人銀行服務,與針對普羅大眾集體性地進行服務的一般商業銀行服務(Retail Banking)不同,它將銀行的服務重點,放在每個不同的個人,並依其不同需要,來設計全面保密的資產管理。一套全面性的私人金融服務要照顧到客戶理財的每一個方面,除了一般性銀行服務之外,更有投資服務、風險管理服務、企業財務服務、信託服務、藝術品顧問服務,以及國際性房地產信託投資服務等。由於是為個人度身訂造的理財服務,故私人金融服務十分重視保密性和全面性。
Private Placement私募私募是指上市公司通過增發股票進行資金募集的一種方式。不同於普通公開上市籌資方式,進行私募的公司只把增發股票內部配售給一些大型機構,而不在市場上向公眾銷售,它所涉及的股東數目要比公開發行少得多。採用私募方式可以為融資企業免去很多麻煩,比如向證券交易委員會註冊,消除與改變市場利率等。一般來說,私募方式可以向投資者提供較高的利率和特定的到期日。通常為一些對市場銷路不作要求的債券工具所採用。
Producer Price Index生產價格指數生產價格指數(簡稱PPI)﹐是反映生產原材料﹑商品生產成本﹐以及生產利潤狀況的指標。PPI代表的商品價格是生產者轉嫁出來的商品的第一次交易價格(含利潤)﹐它反映了商品生產成本﹑生產利潤以及市場供求狀況。通過PPI指數﹐可以預估下期消費價格﹐如生產物價上升﹐隨後的消費物價將會上升﹐引發通貨膨脹壓力增大。
Promissory note期票﹐本票一種用于承諾支付的票據。
Prospectus招股說明書指在投資者購買互惠基金或若干其他投資前必須提供給投資者的一份文件。說明書內會說明所出售的產品、投資目標、過去表現、管理、潛在風險、稅務考慮、費用及其他資料,以協助投資者作出明智的決定。
Quanto Options保證匯率選擇權指當投資標的物為外國證券的選擇權時,如在契約中訂明保證匯率,所有可能的利潤均根據此一匯率轉換成本國貨幣,稱為保證匯率選擇權。
Quick Ratio or Acid Test速動比率或酸性測試速動比率或所謂的酸性測試﹐是比流動比率更嚴格的一種檢測方法。速動比率的確定方法與流動比率在許多方面相同﹐但流動資產在除以流動負債之前應減去存款。在大多數情況下﹐這種檢測方法提供了一個公司支付短期債務能力的更準確的指標。不過﹐對資金存取頻繁的公司來說﹐速動比率可能會產生誤導作用。
Quiet Period安靜期原始股的安靜期通常從公司上交上市申請文件S-1表開始﹐一直持續到股票開始交易後25天為止。在這段時期﹐證券交易委員會禁止已登記上市的公司發佈任何超出其招股書以外的消息,因為這些消息被認為會刺激IPO的發行。安淨期可以分為3個階段︰第一個階段是準備期(Pre-filing Period),是指在向SEC遞交上市申請文件前的3到6個星期;第二個階段是等待期(Waiting Period),即等待SEC的上市批準和原始股定價的這個階段;第三個階段是後有效期(Post-effective Period),這個階段是指原始股上市後的前25天,在此期間,出售股票時仍需要遞送招股書(Prospectus)。
Rat Trading老鼠倉老鼠倉是指無良經紀對客戶不忠的“食價”做法。例如經紀接受了客戶的一個買盤委託,要求在5元買入某股。一個負責的經紀,應該第一時間替客人進行買賣。但是一些無良經紀,如果覺得大市向下,該股股價將會下跌,便會故意拖延落盤時間,待該股跌至5元以下時(例如4.8元),才以其本人或親人的名義買入相同股數。本來,客戶的買盤委託是以5元進行交易,但該股市價因市況下滑而跌至5元以下,如以市價盤買賣,客戶的買入價應較落盤時的5元為低。但因為無良經紀並沒有第一時間替客戶進行買賣,反而待股價回落之時,向市場買入相同數量的股份,然後以較高的價格,轉讓給其客戶,於是他便可從中獲取差價,此謂之“食價”。
Rate of return common stockholders equity (ROE)淨資產收益率淨資產收益率是淨利潤與淨資產的比值(在具體計算時有加權平均法和全面攤薄法兩種方法。淨資產由四個部分組成:股本(實收資本),資本公積,盈余公積,未分配利潤。每股收益(Earning per share簡稱EPS)和淨資產收益率(ROE),是投資者評價上市公司盈利能力和預測投資報酬的重要財務指標。
Record Day登記日當投資者選擇投資於某一隻股票時,其中一個考慮因素,是所投資的股票會否派發股息或紅利。股息指公開發售股票的機構將賺得的盈利分發予各股東(亦即股票持有人)。通常,上市公司在派發股息前,都會預早公佈向股東派息的實際日期,亦即所謂的「派息日」(Pay Day)。而在派息的兩至三個星期,一般被界定為「登記日」(Record Day),任何在登記日當天或之前被登記為股票持有人的,均可在派息日獲分發股息。
Red Chip紅籌股由中資企業持有三成半股權或直接控制的聯交所上市公司股票。
Redemption fee贖回費用即出售(贖回)互惠基金單位時所收取的費用,亦稱為(延後) (Deferred)、(後端) (Back-end) 或(尾端)(Rear-end) 付費。它是以出售時市場價值的一個百分比來計算的。贖回費用通常會逐年減至零為止。此種方法是鼓勵投資者長期持有。假如收取贖回費的話,通常就不會收取先頭付費了。
rediscount重貼現率銀行由於資金周轉的需要,將其現有貼現所得的票據,再請求其它銀行或中央銀行貼現。再貼現所適用的利率被稱作再貼現率。
rediscount再貼現率銀行由於資金周轉的需要,將其現有貼現所得的票據,再請求其它銀行或中央銀行貼現。再貼現所適用的利率被稱作再貼現率。
Relative Strength Index (RSI)相對強弱指數該指數可以衡量股票在一段時間內的上升下跌活動,是一個動量指標。投資者可以從RSI指數分析股價的背馳現象,預測市場轉折點。 指數值是介於0 至100之間。在RSI運算中,投資者需要選擇適當日數,以計算上升及下降平均值。日數越短,指數波幅越大。市場上常用的有9、 14和 25日相對強弱指數。當RSI升至70時,股價通常會見頂;相反,當RSI跌至30時,股價通常會見底。不過,投資者還需要等候更強的逆勢訊息,才可作出買賣決定。如果RSI和股價發生背馳(Divergence),或RSI出現高低頂/腳(Failure Swings),暗示強烈逆勢訊息。 公式: RSI = 100 - [100/(1+U/D)] U=上升價格平均值 D=下跌價格平均值
Relocating Domicile遷冊上市公司將註冊地區由一個國家遷移到另一個國家的行動。
Reset Option重新叫價的選擇權利是指股票持有者有對過往確定的買賣價格重新叫價的選擇權利。通常而言,當股市行情走低時采用這一選擇--例如,加拿大創業交易所規定可對6個月以前所定價格進行調整。但是請注意,不同的證券交易所對“Reset Option”的實施細則有不同的規定,請參閱並遵從所在的證券交易所的規定。
Resistance Line阻力線即具阻力的趨勢線,該線可以是橫向、向上或向下的趨勢線,凡股價上升至該線即遇壓而回,令投資者傾向在阻力線延伸的水平,趁高賣出。當股價每接近阻力線均出現龐大賣壓,這樣投資者就應視該線為每次趁高賣出的目標價。
Retained Profit保留溢利保留溢利就是公司派息後所剩餘的純利,作發展業務或投資之用。
Return on Asset(ROA)資產回報率用來衡量每一單位的資產值可賺取的利潤。 ROA= (純利/資產值)* 100%
Return on Equity股東權益回報率股東權益回報率是一個衡量股票投資者回報的指標。它亦總結企業管理層的表現,以及盈利能力、資產管理及財務控制。公式: 股東權益回報率 = 全年盈利 / 股東權益 * 100%
Return on Equity(ROE)資本回報率相等如股東投資的盈利率。 ROE= (純利/股東股本)*100%
Reverse Takeover反向收購指大公司被小公司收購,或上市公司被私營公司收購。
Right Issue供股這是公司集資的一種方式。在公司發行新股以後,可以指定的現金價格,按持股比例,向現有股東提供股票認購權。
Risk tolerance風險承擔力主要指每個投資者在財力上和心理上願意承擔波動甚或投資虧損的程度。通常承擔之風險越高,能獲取較高回報的機會亦越大。個人承擔力之高低除受性格、個人背景影響外,不同年齡或處於不同的人生階段者,其承受風險的程度亦有所不同。年青人或家庭負擔不算太重者,一般的風險承擔力較高,而臨近退休年齡或家庭對固定收入之依賴較大者,風險承擔力較低。
Round Lot整數股指交易數量以交易單位或其倍數計算者。在美國證券交易所的交易,熱門股交易櫃台大致上以100 股為交易單位,冷門股交易櫃台,則以10 股為交易單位。
Russell 2000小型股指數Russell 2000指數是美國18種股票指數之一,主要反映美國的小型股市場表現,是關注小型股的投資者之重要指標,故亦稱Russell 2000小型股指數(Russell 2000 Small Cap Index)。此指數是Russell 3000指數的一個姊妹指數。有關指數每年從美國所有上市股份(每一家公司只計算其中一種股票)中,按每隻股票的市值(以總發行股數乘以市價),從市值規模最大的排至市值最小的,首3000家市值最大的的股票歸入Russell 3000指數成份股中;排名市值最低的2000隻股票則列入Russell 2000指數成份股內。而在Russell 2000指數中,各成份股再按其獲認同的盈利預測以及股價與賬面值比率(price-to-book ratios)排列名次,其中位市值為五億美元,使之與全球其他地方的小型股規模能有一個平衡的比較。位列於Russell 2000指數的股票中有七成獲分類為「全增長型」或「全價值型」。這一指數是由以美國華盛頓州的Tacoma為基地的大型國際基金管理及顧問公司Frank Russell Company所推出的。
S & P(standard & poor’s composite index)標準普爾指數是由標準普爾公司編制的股票價格平均指數。由500種股票(工業股票400種,公用事業股票40種,運輸業股票20種,金融業股票40種)的平均價格編制而成。該指數以1941-1943年為基期等於10的相對數表示。
Second & Third Liner二﹑三線股這類公司的規模遠小於藍籌股﹐不過它們的股價波幅則相當大﹐經常急升急跌。冒險型的投資者容易對它們情有獨鐘。
Secondary market二級市場任何有價證券或商品在第一次推出市場後的轉讓或買賣都屬於二級或二手市場的交易。二級市場又可細分為拍賣市場(Auction market)及經紀市場(Dealer market)。一般證券交易所均為拍賣市場,北美的紐約證券交易所、多倫多證券交易所等等,均屬買賣雙方以競價成交的拍賣市場。在拍賣市場中,客戶買賣價由證券經紀直接敲入交易市場,競價成交,成交價格會讓公眾知悉。至於經紀市場則可以沒有具體交易場所,由市場莊家放入買賣價,成交價公眾不一定看到,亦可能與掛出的價格不相同,一般債券市場屬經紀市場。
Securities證券證券是一種憑證,一種表示財產權的憑據,而有價證券便是指在證券上所表明的價值是可以用金錢估計而兌現成現金的一種票據。
Sell short拋空這是指投資者預期價格下跌而先出售手上並無持有的股票。賣家發出指令時,須說明是進行拋空。拋空活動僅限於股票,並只可透過保證金帳戶進行。拋空者可先向經紀行借入股票交予買家,然後於日後購回股份,完成交易。經紀行有權隨時收回借出的證券。根據拋空規定,投資者須把資金存入保證金帳戶內,以確保即使股價上升仍可購回股票。
Settlement Date交割日(股票)交割日或清算日﹐是指股票購買者必須為他所購買的股票付款﹐或股票售出者必須拿出他所售出的股票的那個日子。又被稱為Pay Date或Account Date。在加拿大﹐投資者有三天的期限為其所購買的股票付款﹔如果持有股票所有證的投資者賣出股票﹐也有三天的期限交出其所售股票的所有證。
shareholder股東指擁有某個公司股票或股權的人或實體。
shareholder股票持有人指擁有某個公司股票或股權的人或實體。
Shelf Company現成公司現成公司是由律師事務所或其他服務團體預先成立的公司,以便在接到客戶的指示時,及時營運。在加拿大,遍及全國律師事務所平常就註冊了數以千計的公司,處於隨時候命狀態,等候需要開設公司的客戶下達指示。
short空倉、空頭金融市場,賣出數量多於購入數量而出現負數淨額的情形。
Short Buying, Short Selling買空賣空買空賣空是一種冒險性較大的炒股票的方法。 我們用一個例子來說明一下﹕陳先生估計某公司的股價會升﹐但他沒有足夠的現錢﹐或他希望多買幾手﹐這時候﹐他可考慮買空。意思是﹐陳先生可先交一部份定金﹐然後通過證券公司用信貸的形式幫他買入該公司的股票﹐等股價一升﹐他可立即賣出他的股票﹐所賺的就是買賣之間的差價。由于買空所需資金少﹐同樣的資本可通過多買幾手股票而利潤大增﹐所以不少炒家都採用買空這種方法。 賣空與買空相反。如陳先生估計該公司股票會跌﹐他可賣空該公司的股份﹐意思是他可向相熟的經紀借該公司的股票﹐然後賣出。等股價下跌後﹐再買入公司的股票。由于這時的買入價比賣空時低﹐所以準確估計股票的下跌亦可賺取利潤。 以上的例子之所以賺錢﹐是因為陳先生能夠準確估計股價走勢。但如果他估計錯誤﹐不但賺不到錢﹐而且還要承擔買賣差價的損失。可見買空賣空是有很大風險的。
Short Interest賣空股數當月到目前為止市場上空頭放空的股數。這個指標一般用百分比來表示,例如,“賣空數量為3%”,也就意味著一家公司3%的全部發行股被市場上的空頭放空。
Short Interest Ratio賣空比例亦為Short Ratio, 是指一個股票的放空數量和每日成交量的比例。
short position空倉指賣出數量多於買入而出現負數淨額的情況。
short position空頭指賣出數量多於買入而出現負數淨額的情況。
short position空貨指賣出數量多於買入而出現負數淨額的情況。
Short Squeeze挾淡倉指股價(或匯價等)急速上升﹐迫使早前做空的投資者(short seller)平倉﹐這會進一步加速升勢﹐有可能令其他不願平淡倉的投資者亦要平倉。
Short Term Debt短期負債它是企業於一年內必須以流動資產或其他流動負債償還之負債。其內容包含因進貨或購買勞務所產生之費用,如應付帳款、應付薪資及應付房租等,以及預收收益,如預收款項、預收租金等,和其他應付票據、應付股利等短期負債。
short-swing trading短線交易買賣股票大約一週內即予軋平的操作方式。
Short-term Bond短期債券在三年內到期的債券。
Small Cap小型股小型股Small Market Capitalization的市值規模較微型股為大,但較成熟的交易市場上的其他中型股尤其大型股為小。一般而言,小型股的每股股價亦較微型股為高,但在市場上仍屬低價股;或者是有關公司所發行的股票數量很小。但一些股票發行量極大而每股股價甚低的公司,其全部已發行股份的總市值可能很大,而不歸入小型股中。故此,不能單純以股價界定所謂小型股,儘管小型股的股價一般介乎三至五美元。以美國股票市場的標準,通常市值規模介乎二億五千萬美元至十億美元的上市公司,就被視為小型股(市值規模少於二億五千萬美元的稱為微型股;介乎十億至三十五億美元的則屬中型股;市值在三十五億美元或以上者,則為大型股)。
Specialty fund特種基金專門投資於某一投資類別的互惠基金,如黃金、地產或天然資源等。由於局限於一個狹窄的經濟類別,投資不及其他互惠基金般分散,此類型基金的波動率會相當大。
Speculation投機金融市場交易中一項極短線行動,投資者藉著買空或賣空的交易行為,以求在短期內,在大市上升或下跌的情況中再行平倉圖利。
Spin-off分拆是指公司的一部分業務獨立上市;而這個分拆上市的子公司的股份可能免費送給股東,也可能給現有股東優先認購,或者把子公司分拆之後所得到的特殊盈利以股息方式送給股東。
Standard & Poor (S&P)標準普爾公司美國一家專門評估各債券發行公司還款能力的機構。它的評分標準分為﹕AAA(最高級別) ﹑AA(高級別) ﹑A(中上級別) ﹑BBB(中等級別) ﹑BB(中下級別) ﹑B(投機性) 。
Standard and Poor’s 500標準普爾五百指數指紐約證券交易所最大、交易最活躍的五百種股票的指數,它能為整體美國股市的暢旺程度提供一個指標。標準普爾五百指數的覆蓋範圍較道瓊斯工業平均指數更廣,更能精確反映市場情況。
Stock股票當一家有限公司,有一定生意額而感到有發展的需要或可能時,便可以發行股票來籌集更多的資金,並可以申請在交易所上市,使其股票得以進行交易。購買股票的人或公司,便自然地成為該發行股票公司的股東。
Stock Dividends紅股指以股票代替現金派發的股息。
Stock Rights股權一家上市公司如果要融資,可以採取出售股票的形式。其中以發行普通股最為普遍。但是,有時公司也會以發行股權的方式進行融資。以這樣的形式發行股票,目的是保障原來的股東在公司的股權不會被攤薄,亦即其投票權、股息權不會被新股東的加入而削弱。
Stock split分股所謂分股﹐便是將一股股票像切雪糕蛋糕一樣﹐分拆為若干股份。但該股份的價值沒有直接因此而升高或降低。比如說﹐某股股價在未拆細前是每手二千股﹐每股50元﹐而面值是每股2元5角。當其按照一拆十的比例拆細後﹐每股舊股自動分裂為十股新股﹐變每股市價為5元而面值則為2角5分。為什么要分股呢﹖因為如果股價上升至一個高水平時﹐便會因為購買時所需金額龐大﹐而導致較少人問津。該股的流通性便因而降低。股價的升幅也自然隨著降低。相反﹐分股後﹐不但每股市價降低了﹐而且每手亦由二千股降至二百股﹐一般打工仔也負擔得起。買賣該股票的人越多﹐股票的流通性越大﹐股價增長的前景就越好。所以﹐一些高價股票頻頻拆細﹐以吸引更多投資者。
stop止損單設定比目前市價還高的價格購買﹐或比市價還要低的價格賣出。當股價到達指定價格時﹐系統將自動以市價方式買進﹐或賣出股票。
Stop Loss Order止蝕盤指停止虧損的交易指令,為求保住本金,精明的投資者宜在投資個別股票前先訂好止蝕沽盤(sell stop loss order)。若不幸股價不升反跌,當下跌至止蝕盤價位,投資者即需當機立斷,向經紀以限價沽盤掛出股票,甚至以市價沽盤即時沽出股票。
Stop Profit Order止賺盤其作用在於預先定好目標價,當股價觸及該價位時即沽出或掛出止賺盤(sell stop profit order),將帳面利潤套現。
Strike Price行使價是指期權持有人可以購入或沽出證券的指定價。
Stripped bonds and stripped coupons拆卸債券及拆卸息票指息票取消後的債券,也稱 (零息票債券)(Zero-coupon bonds),被拆卸的是息票本身。由於事實上並不付利息(只在期滿時按面值兌現),拆卸債券是以折扣出售的。至於折扣的程度則視乎現行利率與距離期滿的時間而定。
Support Line支持線指的是具有支持力的趨勢線,該線可以是橫向、向上或向下的趨勢線,凡股價回落至該線即見反彈,被趁低吸納盤掃高。當該線支持屢獲確認,投資者便會視該線為每次趁低吸納的指標。
Swap掉期從傳統意義來說﹐掉期是把一種證券換成另一種證券。進行掉期的原因﹐可以是為了改變到期日(如債券) ﹐或證券的形式(如股票或債券) ﹐或因為投資目標已發生改變。但最近﹐掉期已逐漸擴大到貨幣掉期和利率掉期上。它指的是一種由兩家公司達成的按不同條件進行相互間貸款的協議。例如﹕協議的條件為不同的貨幣﹐或不同的利率(固定或浮動利率) 。
T + 2 or T + 3交收時間現在,大部份港股已經透過自動對盤系統進行交易, 而股票經紀須於每個交易當日報收(即T日)後之第二個交易日下午三時四十五分前,於中央結算及交收系統(CCASS)完成交收,因此稱為(T+2)。 T+3︰在美國買賣股票則是以(T+3)計算,即於交易後第三個交易日進行交收,但在港掛牌之NASDAQ 股票仍會按(T+2)交易.
T-Bills政府的財政法案俗語,指政府的財政法案。
takeover接管在債務人或企業發生問題,如破產等情況下,債權人或監管當局對前者的業務或資產接手管理的做法。
takeover收購某方人士或企業向另一方企業的股東提出條件來收買股東或股東們手上所持上述企業之股份的做法,以期能令前者可達到全部或部分擁有和控制該企業股權之目的。
Technical Analysis技術分析指分析師基於供求定論,受投資者心態與情緒影響,配合經濟整體氣候、股票盈利能力與業務素質等,預測該股票之未來走勢,以協助投資者做買賣的參考或決定。
Term insurance定期人壽保險指無儲蓄成份的人壽保險,有時亦稱純保險。定期保險可續期,從一至二十年不等,但通常年過七十五歲後即不受保。此外,每次續保,保費均增加,直至後期高昂至不合算的程度。購買定期保險時須弄清楚的,就是每次續保時是無需證明閣下符合受保條件。
Toronto Stock Exchange 300 Composite Index多倫多證券交易所三百綜合指數是指在多倫多證券交易所上市的三百種市值最大及成交最活躍的股票交易情況的指數。訂立這一指數時,己為每一種股票定下了一個比重,市值大的公司的比重較大,因此大公司對指數的影響力比規較小的公司為大。
Trade Balance貿易收支貿易收支是反映商品進出口差額狀況的指標。出口大於進口﹐稱為貿易順差﹐出口小於進口﹐稱為貿易逆差或赤字。
Transaction levy交易徵費由聯交所按照每宗證券交易的成交金額,收取的費用。
Treasury Bill國庫券是一種由政府發行,期滿期由三十天至三百六十四天不等的短期折扣債券。國庫券定有面值,然後按現行利率折讓出售。
Treasury Note國庫票據這是美國政府發行的中期債券,期限由二至十年不等,每隔六個月定額派息一次,於到期日按面值購回。
Treasury Security國庫證券美國政府透過財政部發行的債務票據。這類證券獲得美國政府十足信用擔保,故被視為全無債務風險的投資。
Triple Witching三權到期在美國每季均有一天是股票期權﹑指數期貨和指數期權一同到期的日子﹐這天便稱為三權到期日。市場普遍相信該天股市會有一定波動。通常在3月﹑6月﹑9月和12月的第三個星期五便是三權到期的日子。
Trust信託是一個法定主體,透過此一主體,閣下可將資產所有權轉移給信託受益人(通常是配偶或子女),而又不致失去資產控制權。閣下亦可當該信託的受託人,換言之,閣下可管理有關資產、分配權益、申報稅收及確保所有信託條款的履行。
umbrella fund雨傘基金雨傘基金的組成是基金下有一組投資於不同標的的子基金,投資人只要投資雨傘基金中的任一子基金,即可任意轉換到另一子基金。
Universal life insurance通用人壽保險既有投資成份亦有死亡賠償的人壽保險,其保單持有人可隨意增加或減少投資額。
Unsystematic Risk非系統性風險在股票投資中,個別公司的股價會因為公司本身的因素(如財政或業績等等)而下落。這種股價下落的風險不是由大市而來的,所以是可以通過分散投資而減低的。
upscale遞增比率指股價或指數按一定的比例向上遞增。
Uptick上揚購入(證券)上揚購入時﹐通常成交價格會比上一個交易來得高。
Uptick報升(證券)上揚購入時﹐通常成交價格會比上一個交易來得高。
Value-at-Risk風險值由銀行、非銀行金融機構以及許多非財經機構用來計算金融風險的方法。
Venture Capital創業資金簡單來說﹐就是為一些創新概念或發展計劃在進行之初提供資金﹐幫助其發展。這類投資既有巨大的增長潛力﹐也有較大的風險。由於創新公司一般資歷淺﹐又未有成績可言﹐不如[藍籌]公司﹐因此有人把Venture Capital 譯為風險資金。投資創業資金大致而言﹐可分為六大因素 ﹕ 1.所屬股票交易所。2.投資的時間﹑時機和氣候 。3.公司背景﹑管理層﹑行政人員及主要持股人。 4.企業的市場推廣計劃。 5.股票發行數量和持股人之結構。 6.投資種類的選擇。
Volatility波幅是用作衡量股票或商品在某段時間內價格波動的變化。由於數據是由以往價格的變化而得,所以波幅又稱“歷史波幅”。
Warrant認股權證認股權證是當一家公司因要籌集資金而發行公司債券或優先股時,為了使優先股或公司債券更具吸引力所發行的一種股票購買權。持認股權證的投資者可以在一定期限內──通常是一段較長的時間,如3年、5年甚至10年──以一個固定價格購買公司所發行的股票。假如在數年后,公司股價上漲,持認股權證的投資者便能以一個較低的價錢購入漲了價的股票,從中獲利。所以說,認股權證是一種潛力較大的投資工具。但同時也應注意,認股權證只是一種權利的代表,用來認購將來發行的股票,並不會即時增加公司的資產負債成本,故而具有一定的投機性。
Wealth Management財產管理財產管理就是計劃運用各種不同的工具,以便有效地擁有資產,並形成穩固慎密的架構,使資產不受風險的侵蝕,同時在一段時間內作多元化的投資組合,提供豐厚的回報,令資產得到可觀的增長。財產管理的內涵至少包括四大方面:(1)資產保密;(2)稅務規劃;(3)避免風險;(4)保障分配等。
White Knight白衣騎士用以對抗敵意收購的策略之一。某上市公司在遭敵意收購時,也會要求另外一個第三者加入,提供善意收購行動,以化解敵意收購的威脅。
Will遺囑一份詳細說明一旦死後閣下希望如何分配資產的法律文件。遺囑內可包括其他願望,例如誰來照顧子女等。起草遺囑時最好請專業人士幫忙。假如死時沒有遺囑(無遺囑死亡者),資產便按法律規定分配。
Withdrawn/Postponed延遲發行如果市場情況處於恐慌狀態,公司可以申請延遲初始股的發行。
Working Capital營運資本簡單說,營運資本是流動資產(Current Assets) 減除流動負債 (Current Liabilities)。它可以是正或負數。當企業持有相當可觀的營運資本,它便有足夠現金或變現能力,應付營運支出。如果缺乏營運資本,企業可能會面對營運或發展問題。
Yield收益即一項投資的預期回報。不同的投資類別、不同的風險程度所帶來的收益都不同。如投資債券的收益要視乎現行市場價格、利率、期滿日期。當債券價格上升,其收益便會下降,相反亦然;而股票的現行收益率則是周年紅利除以現行市場價值的一個百分比。
Yield Curve利率曲線依據發行期限的長短,聯邦政府發行三種債券:短期聯邦債券 (U.S.Treasury Bills),中期聯邦債券(U.S.Treasury Notes)與長期聯邦債券 (U.S.Treasury Bonds)。利率曲線是把不同期限的聯邦債券利率-短期債券利率、 中期債券利率和長期債券利率,用一條線連接起來。 利率曲線的種類有︰1.正常的利率曲線 (Normal Yield Curve),指當某日短期的聯邦債券利率最低,中期的聯邦債券利率較短期的聯邦利率為高,而長期聯邦債券的利率最高的現象。2.深度的利率曲線(Steep Yield Curve),即短期聯邦債券與長期聯邦債券的差額若超過了正常的3%而達到4%或5%時,會造成深度的利率曲線。3.平直的利率曲線(Flat Yield Curve)︰ 當利率曲線轉向時,利率曲線會由正常的利率曲線或由倒置的利率曲線首先轉向到平直的利率曲線。
Zero Coupon Bond零息債券沒有定期付息的債券。投資者以低於面值的價格購買債券,在到期時收取 面值。所以這種債券投資的收益是資本增值而不是利息。
Zinc, Zn早在本世紀之初,已發現鋅是與鉛、銀礦床共生的附帶產物,最初並不受歡迎。但工業化卻為鋅創造了一個市場,其用處得到發揮,可作防氧化及鋼材添加劑之用。無可否認,鋅原來是作為開採鉛礦的一個副產品,後來逐漸成為共同產品。自從鉛的市場價值下降,基礎礦業的發展焦點,就逐漸由藏量豐富的鉛礦,轉向蘊含豐富鋅礦或鋅、銅礦藏。
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