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OINK:從中國通脹中獲益的佳選

Aoxin Tianli Group Inc (NASDAQ:ABAC) [股價 | 圖表]

過去幾周,中國各大城市的超市內食品價格上漲速度之快令人驚訝,但自12月份以來中國政府制定了一系列抑制食品價格上漲的政策。儘管這些政策現已實施,但隨著春節的臨近,很難確定食品價格是否會就此停留在當前水平上。就在幾天前,一場大雪席捲了中國南方地區,即便是位於亞熱帶地區的廣東省和廣西壯族自治區的溫度也降至10℃左右。

這就是說,一個寒冷的冬天即將到來,而對於投資者來說一個投資機遇也隨之而來,即投資農業。通過對在美上市的中國農業企業的研究發現,武漢豐澤農牧科技公司Tianli Agritech(NASDAQ: OINK)具有不錯的投資潛力。

豐澤農牧科技的業務非常簡單,就是在中國境內從事肉豬的培育、飼養和銷售,公司成立於2005年,現擁有十個商業養殖場,可年產生豬150,000頭,其中全部位元於湖北省武漢市境內。查看中國地圖會發現,武漢位於中國的心臟區域,橫跨長江。歷史上,武漢是中國的重要交通樞紐。豐澤農牧科技可謂地理位置優越,這對其分銷渠道尤為有利。

豐澤農牧科技的大部分營收來自肉豬飼養。此外,銷售豬糞也能為其帶來一定的營收。儘管這一業務並不是其當前關注的重點,但豐澤農牧科技預計將來可能將豬糞加工成其他產品,比如糞肥和魚飼料,以賣出更好的價錢。此外,豐澤農牧科技還正計劃建立垂直一體化產業鏈,在零售點銷售豬肉製品,從而為股東創造更大的價值。

河南眾品食業股份有限公司(NASDAQ:HOGS)是一家與豐澤農牧科技從事同類業務領域的公司,而不同之處在於眾品食業是一家豬肉加工商,而豐澤農牧科技是一家肉豬飼養商。也就是說,豐澤農牧科技位於價值鏈的上游,因而具有更大的議價權。

比較兩家公司發現,不管是在資產收益率、股本回報率、凈利潤率還是毛利潤率方面,豐澤農牧科技都遠超眾品食業,但在估值方面,豐澤農牧科技的市盈率僅為5.8倍,市凈率為1.78倍,分別低於眾品食業的12倍和1.86倍。

儘管與美國同等規模的公司相比,中國小型股在估值方面都會偏低,但按照其當前股價拉看,豐澤農牧科技仍被低估。上個月,在強勁季度報告的推動下,豐澤農牧科技的股價達到了8美元的高位,但之後在市場對中國通貨膨脹和可能出現緊縮貨幣政策擔憂的影響下,農牧科技的股價一路跌至5美元附近。但需要指出的是,大多數投資者在拋售中國概念股的同時並不會關注公司基本面的好壞。

實際上,像豐澤農牧科技這樣的公司能夠從通貨膨脹中獲益,即便是適度的通貨膨脹。隨著冬季和春節的到來,預計豐澤農牧科技明年將會有更加搶眼的業績表現。假如在當前買入豐澤農牧科技,投資者有望在三個月後獲得豐厚的回報。

標題日期
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