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AMD新產品可能缺乏影響力

Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) [股價 | 圖表]

瑞士信貸將Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) AMD的2017年和2018年每股收益預期分別從12美分和27美分調整至13美分和31美分,華爾街的預測分別為11美分和30美分。

在沒有關於新產品將帶來重大影響力的定量證據情況下,瑞士信貸認為AMD的估值是合理的,並沒有被低估,支撐了其“中性”評級。該股股價對應約65倍2018年企業價值/自由現金流,而半導體同行的平均值約為17倍。

AMD具有的風險包括較高的長期預期,目前的企業價值/收入比曾在2005-2006年出現過,當時公司的圖形處理器份額為50%,電腦微處理器份額為20%,服務器份額為20%。瑞士信貸將AMD目標價從10.5美元上調至12美元,以體現更接近半導體行業的估值和更溫和的加權平均資金成本。

雖然約5000萬美元的知識產權收入無法確定有多少包含在初始財測中,AMD公布了超出預期的第三季度營收和每股收益。管理層繼續給新產品Ryzen、Vega和Epyc設定了保守/合理的目標,而看漲人士以及該股所體現的期望卻在繼續上升。儘管時間可能會解決這個脫節問題,只有當定性問題成為定量問題後該股才能成長至當前估值。

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