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富國銀行存在短期每股收益風險

Wells Fargo & Co (NYSE:WFC) [股價 | 圖表]

古根海姆證券認為富國銀行Wells Fargo & Co (NYSE:WFC) 最近的投資者日展示了以下四大要點,並維持對它的"中性"評級。

1) 短期經營趨勢仍然疲軟,貸款增長少和費用上升是部分特點;
2) 為應對最近的費用上升趨勢,管理層將截至2019年的成本節約目標提高了20億美元,但是將2017年效率比設定在當前目標區間之上;
3) 這些趨勢基本上與古根海姆低於市場平均預期的2017-2018年每股收益預測一致,古根海姆繼續認為市場平均預期具有溫和下行風險;
4) 富國銀行已對個人銀行業務部門的不當行為採取了重要修復措施,但是古根海姆認為它仍然存在綜合資本分析及審查定性問題的風險。

古根海姆認為投資者日強調了兩大戰略主題。第一,管理層強調了對個人銀行業務部門進行的調整,以提高監督並強調客戶服務;第二,富國銀行強調了它的增長策略,即更有效地滲入富裕和新富族群以及小企業領域,並不斷擴展至支付活動。但是,富國銀行短期存在消費貸款問題、銀行賬戶增長放緩和抵押貸款發放市場縮小的可能性。

從中期來看,富國證券維持1.1%-1.4%的資產收益率、11%-15%的股權收益率、55%-59%的效率比以及55%-75%的總股息支付率目標不變。但是,它預計2017年的效率比為60%-61%,比第一季度的約63%有所改善,但是高於目標區間。

標題日期
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