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誰才是全球最大的能源公司?

PetroChina Co Ltd (NYSE:PTR) [股價 | 圖表]

中石油PetroChina (NYSE: PTR) 最近剛剛趕超埃克森美孚Exxon Mobil (NYSE: XOM)成為全球市值最大的能源公司。

儘管埃克森美孚的油當量儲量增長了15億桶,但中石油依然實現了這一點。這些新的儲量均位於西德克薩斯州二疊紀盆地和加拿大Kearl油砂項目內。

中石油的主要業務位於中國。對於普通投資者來說,中國看起來並不像一個主要的石油樞紐,但它實際上卻是全球第二大石油生產國。

現在的問題是:中石油能夠保持其作為全球最大能源公司的地位嗎?

業務計劃:埃克森美孚對比中石油
中石油的業務計劃包括加強其在中國的地位同時擴大其全球業務,所以該公司可能會成為一家俱備顯著影響力的跨國公司。

但中石油的增長則不得不來自國外,因其國內潛力已接近極限。中國南海地區已發現了大量的國內天然氣資源,但就這些資源的所有權中國可能會面臨來自越南的地緣政治爭端。撇開提取的較高成本不說,這一領土爭端很可能會在很長一段時間內令南海的這些油氣資源無法得到利用。其結果是,如果中石油想要實現增長,那麼它必須擴大其全球足跡。

較低價格對中石油來說是一個挑戰。目前,中石油並未顯現收購其他公司的任何興趣,這表明這家國有公司正在追求效率,而非增長。

而埃克森美孚則一直被傳言將對BP發起收購。雖然這僅僅是猜測,但如果該筆交易取得實質性進展的話,那麼埃克森美孚可能會恢復其作為全球最大能源公司的地位。目前,BP是全球第六大能源公司。但埃克森美孚如若想收購BP,它必須清除很多障礙。

即使BP對埃克森美孚來說太過於大,但幾乎可以肯定的是,這家總部位於德州的石油巨頭希望通過做出重大收購來利用當前的熊市。同時,埃克森美孚計劃將其位於德州、俄克拉荷馬州和北達科他州的頁岩氣田作為為海外大型項目提供資金的一個手段,包括印尼的傳統油田、尼日利亞和安哥拉的深水項目及艾伯塔省的油砂項目。

埃克森美孚與中石油:誰更有優勢?
基於這兩家公司的前瞻性預期,埃克森美孚看似更有可能會重新恢復其之前作為全球市值最大能源公司的地位。收購將有助於公司發展壯大,而中石油的資產互換則僅屬於成本消減舉措,並非增長計劃。

在較低價格環境下,埃克森美孚更加具備優勢,因該公司擁有大量能從較低油價中受益的煉油資產。同時,中石油主要是一家生產商。埃克森美孚同時也擁有在蕭條期做出重大收購的歷史。此前,埃克森美孚分別於1998年和2008年收購了美孚公司和XTO energy。但如果油價能夠上漲至100美元的話,那麼中石油則具備優勢。

最後兩個外卡與美國和中國的地緣政治後果有關。目前,埃克森美孚是美國最大的天然氣生產商,假若美國政府掃清了天然氣出口方面道路,那麼埃克森美孚的天然氣業務將受益。

在中國,由於面臨來自中央政府的壓力,所以三大國有能源公司有可能會進行某種形式的合併。雖然這尚不能確定,但如果兩個或多個大型中國企業合併成為一個龐大的國有企業的話,那麼其規模便會很容易超過埃克森美孚。

總之,埃克森美孚似乎更可能會重新奪回其作為全球最大能源公司的稱號,但許多因素必須得到考慮,且中石油仍是一家新興的公司。最大的可能性就是這兩家公司將在很長一段時間內繼續爭奪全球最大能源公司這一頭銜。

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