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油價下滑是否會影響中石油2014財年的盈餘業績?

PetroChina Co Ltd (NYSE:PTR) [股價 | 圖表]

中國能源巨頭中國石油天然氣股份有限公司(簡稱中石油)PetroChina Co Ltd (NYSE:PTR) 預計將在2015年3月19日發佈2014年全年的財務業績。

在2014年第三季度內,這家綜合性能源公司已錄得了18.45%的負面盈餘意外數字。那此次公告的情況又如何呢?

需要考慮的因素
在上游、中游和下游企業當中,中石油大部分的收益均來自勘探與生產活動。首先,讓我們來看看過去一年原油價格的交易情況,因原油產量在中石油的總產量中所佔比例達到了近66%。

自2014年6月份開始,原油價格就失去了上漲勢頭並開始下滑。2014年7月份,紐約商品交易所交易的西德克薩斯中質原油合約價格每桶跌破100美元關口,並開始出現自由落體式下滑。截至2014年12月底,原油價格每桶已下滑至53.45美元水準,較其前一年觸及的最高水準下滑了近50%。油價的下滑主要源於全球需求疲軟情況下原油供應所出現的全球過剩現象。

總體上來講,我們可以說整個上游企業的環境是十分可悲的。

另外,為了控制通貨膨脹,中國政府已對精煉產品的價格設置了上限(尤其是汽油和柴油),這點也令我們感到擔憂。這些定價法規使得中石油很難將其顯著的經營成本轉嫁給消費者。

盈餘預期
我們的成熟模式確鑿表明中石油今年的盈餘業績不太可能會超出Zacks給出的普遍預期。這是因為如果要做到這一點,該股不僅需要一個積極的盈餘意外值,而且需要擁有一個Zacks 1、2或3級評級。不幸的是,這種情況並非如此,具體請看如下所述。

Zacks盈餘意外(ESP):盈餘意外代表最為精確預期值與Zacks所給出普遍預期之間的差異。市場對中石油2014年全年盈餘所給出的最為準確預期值為每ADR(美國存托憑證)盈餘8.98美元,而Zacks所給出的普遍預期則為9.71美元,這導致中石油的ESP達到了-7.52%。

Zacks評級:中石油目前擁有的Zacks評級為5級(強烈賣出)。因此,我們提醒投資者應對即將發佈財報的那些擁有賣出評級(Zacks 4或5級)的股票持謹慎態度。負面的ESP也表明中石油2014財年的盈餘業績可能會達不到預期。

標題日期
中石油公告第一財季盈利04/28/2017
中石油股票評級遭下調05/26/2016
中石油對盈餘業績發出警告02/01/2016
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