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4.3-華爾街晨聞:誰忘記了“被遺忘的人”?

本公司邀請北美地區最有影響力的大型投資機構以及著名分析師,為本網站供稿。他們或者是投資領域聲名顯赫的專家,或者是過去五年內投資成績驚人的基金經理。

特朗普競選是在“被遺忘的人”平台上。關鍵在於美國工薪階層感覺良好。收入在3.5萬美元到5萬美元之間的美國消費者情緒意外上升,達到112。收入在5萬美元以上的美國消費者情緒指數達到127。這是特朗普和共和黨的基礎。收入不到3.5萬的美國消費者情緒只有79.3。這是民主黨人的領地。我們認為,消費情緒改善似乎是季報的先導。

標普500指數成分股營收預計將增長7.2%,為五年來最佳。11個板塊中有10個板塊預計將錄得增長。標普500指數成分股利潤預計增長10%,為六年來增速最高的一個季度。因此,第二季度開篇漲跌比2:1不足為奇。納斯達克指數在創歷史新高。高於去年應該很容易。2016年第一季度銀行的利潤受到打擊。當時油氣價格低迷也使能源股受挫。

50美元的WTI原油價格應大大起到幫助作用。銀行現在的表現也應當好於去年同期。VIX波動率指標低於12。10年期美國國債收益率為2.384%,這是股價上漲的良好條件。油價站穩50美元。美元也走勢平穩。這多少讓人意外,因為還有三次加息的預期。

我們密切關注貴金屬未向下突破。現在還遠遠沒有定論,然而黃金保持在1240美元以上。為什麼呢?市場是在告訴我們加息速度將減慢,次數也將變少嗎?如果第一季度GDP的高速增長放慢腳步,那麼上面提到的可能發生。這是否意味著美國對持續的增長失望?或許歐洲的表現將好於大家的預期?特朗普經濟學可能帶來真正的滯漲風險。這回到了市場提出的問題。滯漲將打擊“被遺忘的人”。

在看清路徑之前,我們將保持參與。

Edward Pennock,首席註冊金融分析師

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