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摩根士丹利認為Zillow前景向好

Zillow Group Inc (NASDAQ:Z) [股價 | 圖表]

投資公司摩根士丹利認為房屋信息網站運營商Zillow Group Inc (NASDAQ:Z)將受益於互聯網在房地產交易領域日益增長的重要性(一個大於850億美元的總傭金市場和100億美元的廣告市場)。此外,Zillow正在通過將其目標客戶從小交易量代理商轉變為大交易量代理商來擴大它的總目標市場。

摩根士丹利預測,受Zillow總目標市場從目前的約6%擴大至2020年的8%以及2025年的10%驅動,公司的五年營收複合年增長率為19%由於規模和高增長利潤,息稅折舊攤銷前利潤將以35%的五年營收複合年增長率增長,從而實現40%的長期利潤率。鑒於該股相當於22倍2018年息稅折舊攤銷前利潤預期的估值為歷史低位,摩根士丹利認為其股價具有吸引力。

摩根士丹利認為該股的關鍵驅動力包括:1)Zillow在整個生態系統中佔據主導地位,在房地產網站的獨立訪客數量中佔比三分之二;2)Zillow正在改變消費者購買房地產的方式,反過來促使廣告商產生穩健的投資回報率並改變廣告預算;3)鑒於內容成本低,Zillow獨有的高度可縮放模式可推動利潤率超過40%。

摩根士丹利將Zillow的股票評級從“持股觀望”上調至“增持”,同時將其目標價從38美元提高至50美元。