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Pandora的廣告趨勢短期可能難以改善

Pandora Media Inc (NYSE:P) [股價 | 圖表]

金融服務公司B. Riley FBR認為廣告趨勢受阻的Pandora Media Inc (NYSE:P)不會得到快速修復,因此將該股評級從“買入”下調至“中性”,並將其目標價從11美元下降至8美元。

公司第二季度廣告收入增長5%,雖超出了第一季度1%的增長,但是遠低於2016年15%的增速。B. Riley FBR原本預計第三季度其廣告收入將以6%的速度繼續恢復增長,但是相反只有1%的增速。此外,第四季度3.65億-3.8億美元的總營收預測意味着其廣告收入將同比下降兩位數百分比,因此公司糾正聽眾和廣告之間比例失當的舉措目前並未取得成效。

B. Riley FBR認為第三季度廣告總播放時間減少5%是主要問題,而是公司落後的廣告技術。Pandora正在流失客戶的廣告費,這些客戶尋求的是更高的投資回報率、對傳統媒體觀眾目標規劃工具的整合改善以及納入傳統廣播的尼爾森/阿比創評級體系。Pandora新首席執行官Roger Lynch計劃在明年發布關於提高廣告技術計劃的更多細節,這可能需要通過削減成本來提供資金,如果不是,意味着公司明年將出現成本增加而廣告收入未增加的風險。

Pandora第三季度息稅折舊攤銷前虧損為500萬美元,處於公司預期高位,且比第二季度的4000萬虧損有所改善。但是第四季度息稅折舊攤銷前利潤沒有延續這一趨勢,預計虧損1500萬-5000萬。因此我們明年不能指望公司盈利,相反是減少虧損。