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Steel Dynamics股價可進一步上漲

Steel Dynamics Inc (NASDAQ:STLD) [股價 | 圖表]

克班資本市場將Steel Dynamics Inc (NASDAQ:STLD)股票評級從“與行業持平”上調至“增持”並給予44美元目標價,雖然該公司擁有行業領先的投資回報率,但是其估值卻低於碳鋼行業。

雖然美國鋼板價格回升改善了行業情緒,但是克班資本上調評級是基於公司特有的每股收益催化劑和/或足以抵消2018通脹的槓桿效應,其每股收益可能在2019年達3美元,併購交易將使其增長至3.25-3.5美元。

由於第三季度成本效益基線的改善和股票回購活動的完成,克班資本市場將Steel Dynamics的2017年每股收益預期從2.52美元上調至2.62美元,並基於更有利的第三季度成本基線、長材業務資本增值項目時機以及股份總數的減少,將其2018年每股收益預期從2.35美元上調至2.70美元。長材內部增長措施將使每股收益再增長15-20美分,在2019年年中接近3美元。

克班資本認為目前是Steel Dynamics進行大型併購的合適時機,以50%現金和50%債務進行一項7.5倍-8倍息稅折舊攤銷前利潤的15億美元收購可給公司增加35美分以上的每股收益,使2019年每股收益達到3.25-3.5美元,在其他不變的情況下促使該股股價接近50美元。

基於新的預測,Steel Dynamics股價目前低於7.5倍企業價值/息稅折舊攤銷前利潤,而歷史正常水平為6.5倍-8.5倍,行業水平為7.5倍。鑒於10%-12%行業領先的投資回報率和Columbus收購之前的5%-7%以及5%-7%的同行水平,克班資本認為該股估值可接近歷史正常水平高位並高於同行。

44美元目標價反映的是8 倍-8.5倍企業價值/息稅折舊攤銷前利潤和約13倍現金每股收益,並比最近收盤價高出17%,而一項變革性收購交易可使該股在一定時間上漲至50美元。

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