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Arista Networks每股收益可進一步增長

Arista Networks Inc (NYSE:ANET) [股價 | 圖表]

研究公司MKM Partners出於估值給予Arista Networks Inc (NYSE:ANET)“中性”評級,將其2018年營收和每股收益預測分別熊18.9億美元和5.33美元上調至20.4億美元和5.75美元,還將其目標市盈率從25倍調高至30倍。基於30倍每股收益預期加上凈現金,新的公允價值預估從150美元上升至190美元。

第四季度營收預估為4.5億-4.64億美元,預期中值同比增長39%,環比增長4%,比4.4億億美元的市場平均預期高出1000萬美元。毛利率預計為63%-65%,表明公司利潤率由於訴訟案平息而恢復至正常水平。營業利潤率預計為30%-32%,低於近期表現,但是高於公司之前制定的長期業務模式目標。MKM Partners認為30%-32%可能成為新的正常預測區間。而Arista通常會超過利潤率預期。之前的第四季毛利率和營業利潤率市場平均預期分別為63.4%和32.1%。

公司第三季度營收/毛利率/營業利潤率/每股收益分別為4.38億美元/64.4%/38.6%/1.62美元,而MKM Partners的預期分別為4.13億美元/62.7%/30.0%/1.11美元。受海外投資增長驅動,國際收入同比增長236%、環比增長64%至1.27億美元,而國內收入同比增長31%,環比增長2%。Arista指出,由於與945號案件變通方案認證相關的特定時機問題,Hyperscale業務在第三季度表現欠佳,但Hyperscale市場並未出現需求疲軟或架構變化現象。公司第三季度在美國企業領域大獲成功,獲得了百萬美元級別的主流客戶。

MKM Partners看好Arista基本面,其持續的強勁增長令人驚嘆。公司目前擁有約15%的10G及以上交換機市場份額以及超過40%的100G交換機市場份額。MKM Partners認為它仍處於企業和國際增長機會的初期。由於專利和版權訴訟案件的勝利,公司現在可以利用其美國和全球供應鏈。