Test http://www.chineseworldnet.com/node/135
環球財經 ChineseWorldNet.com

阿徹丹尼爾斯米德蘭將面臨重重阻力

Archer-Daniels Midland Co (NYSE:ADM) [股價 | 圖表]

瑞士信貸將阿徹丹尼爾斯米德蘭公司Archer-Daniels Midland Co (NYSE:ADM)的目標價從45美元下調至42美元,並維持“中性”評級。ADM管理層已經宣布將採取新的效率舉措來重組公司、整合各種收購以及提高公司的低收益率(目前6.8%)和2018年盈利能力。儘管這些舉措值得稱讚,瑞士信貸認為這是公司應對持續挑戰性經營形勢的必備措施,而不是通往更強勁增長的路徑。

管理層表示糧食行業出現了觸底跡象,但是瑞士信貸認為全球供給過剩、大豆壓榨利潤縮水、巴西農民銷售放緩以及酒精生產疲軟這些狀況幾乎沒有得到緩解。這些因素給42美元的目標價帶來了進一步風險。瑞士信貸將ADM 2017年每股收益預期維持為2.6美元,將2018年每股收益預期下調至2.6美元,市場平均預期為2.87美元。

42美元目標價是通過16倍市盈率和2018年每股收益預期2.6美元而得出,比同行宜瑞安的估值低3%。鑒於ADM的糧食貿易、糧食處理和酒精業務更不穩定,兩者的估值差距可能進一步拉大。

公司第二季度調整後每股收益為57美分,略高於去年同期的41美分和市場預期52美分,但是由於更糟糕行情的預期,過去三個月市場一直在下調ADM預測。油菜籽壓榨利潤繼續令人失望,酒精利潤維持疲軟。農業服務經營雖有所改善,但由於缺乏利潤機會以及來自南美的競爭仍處於歷史較差水平。銷售額下降4.4%,但是毛利率提高60個基點,在銷售額中佔比6%。分部營業收入下滑5.6%至6.42億美元,但調整後營業收益增長14.8%至6.58億美元。

繁體中文