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過於便宜的虎牙股價即將觸底反彈

HUYA Inc (NYSE:HUYA) [股價 | 圖表]

關於虎牙HUYA Inc (NYSE:HUYA)的故事在美股市場並不獨特。與許多中國科技股一樣,該股股價在過去幾個月大幅回落。

在美股市場,類似的低吸候選股並不少見,但虎牙看起來特別有吸引力。它的增長速度遠遠快於其他中國科技公司,而跌幅比同行更大。它擁有一個多年增長軌跡。和其他科技股一樣,該股也有風險,但是,冒這些風險是值得的,同時要把握好觸底時機。

和亞馬遜旗下的Twitch一樣,虎牙也運營一個遊戲直播平台。根據公司F-1文件, 虎牙擁有中國市場第一大平台。數據顯示,該市場在過去幾年增長了40%以上,未來幾年預計將以每年20%以上的速度增長。

僅市場增長就為虎牙創造了巨大機會。美國電子競技市場的增長仍然令人印象深刻,幾乎沒有理由認為發展中的中國市場會有任何不同。值得注意的是,亞馬遜在2014年斥資近10億美元收購了Twitch,四年後,這筆交易看起來絕對划算。當然,在虎牙IPO六個多月後的今天,投資者已充分意識到了這個機會,但其股價已從6月高點下跌67%,目前的估值略高於30億美元。

顯然,中國科技股的拋售是一個因素。虎牙並不是唯一暴跌的科技公司,愛奇藝從高位大跌60%,京東下跌57%,微博股價被腰斬。對貿易戰的擔憂和美元走強是大範圍拋售的兩個驅動因素。虎牙股票在高位時的100億美元估值可能令人望而卻步,但30億美元的企業價值似乎過低,而且公司的表現也證明這種拋售不合理。投資者的擔憂壓倒了穩健業績,但這種情況應該將很快改變。

虎牙的跌幅幾乎超過了其他所有中大型科技股。同時,其增長速度卻遠遠高於同行。該股目前的估值僅對應35倍2019年每股收益預期,對於一家營收增長超過100%的公司來說,這個市盈率就算不便宜,也是合理的。該估值水平考慮到了災難性後果的可能性,其股價繼續暴跌的前提是要麼中國經濟崩潰,要麼公司業務遭受嚴重破壞。

分析師預計,在53%營收增長的支撐下,虎牙明年的每股收益將達0.47美元。而2019年實現0.60-0.7美元的每股收益即增長25-50%完全有可能。一個更有信心的市場可將虎牙的估值設定在40倍至50倍之間,這反過來使該股股價保持在25- 35美元之間,比當前水平至少高出50%。

對中國泡沫的擔憂已持續多年,貿易戰壓力可能是其經濟衰退的催化劑。同時虎牙也面臨激烈的爭,尤其是來自私企鬥魚(騰訊投資)的競爭。但是所有股票都具有風險,但很少有股票能帶來虎牙這樣的潛在回報。