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非美疲軟可能輪番推動美元上漲

  • 1. 非美疲軟可能輪番推動美元上漲»
  • 2. 歐元區經濟憂慮令歐元面臨下行風險»
  • 3. 英央行可能進一步放寬政策,英鎊繼續看跌»
  • 4. G20為日元下跌開路,與季節規律相矛盾»
  • 5. 澳儲行本周公布會議紀要,澳元將受利率前景主導»
  • 非美疲軟可能輪番推動美元上漲

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    道瓊斯-FXCM美元指數連續第五周上揚。周末的G20會議未能阻止日元繼續貶值的勢頭,未來一周多家央行將公布會議記錄,很可能會在市場引發新的波動。1月份對於外匯市場的波動性來說是一個重要轉折,波動率預期繼續上升可能會短期內有利於美元維持近期以來的上行趨勢。

    周末的G20會議聲明承諾各國將避免貨幣的競爭性貶值,但並未制定任何實質性計劃,甚至沒有提到近期通過采取擴張性貨幣政策來壓低日元匯率的日本,因此只是一紙空文。各主要貨幣走勢可能會繼續受到其國內政策的主導。
    美元/日元上周五強勁反彈,周一繼續跳空高開。不過值得指出的是,CFTC報告顯示大型投機者再次削減了日元空頭。日元淨空頭在12月18日當周達到高峰,隨後一路回落,但匯價隨後上漲了800點以上,顯示日元下跌受到大量非投機性資金的推動。

    美元前景很大程度上取決於日元是否會進一步貶值,但從歐元、英鎊以及澳元來看,美元似乎仍占據上風。即使是此前表現堅挺的歐元也在近幾周受政治丑聞以及即將到來的意大利選舉打壓出現了大幅回落。CFTC數據顯示,大型投機者已經大幅削減了對歐元上漲的押注,從技術上來看,歐元/美元能否守住1.32附近關鍵支持將至關重要。

    未來一周,投資者應該密切關注全球政治方面的進展,特別是歐元區方面,這些事件很可能會通過推動非美貨幣來影響美元的整體走勢。就美元自身來說,近期公布的數據普遍向好,只要數據不至於引發對於經濟復蘇再度放緩的擔憂,其對美元的影響可能有限。不過周四公布的美聯儲會議紀要如果透露任何美聯儲有提早結束資產購買的信息,將會為美元提供進一步支持。

    技術上,道瓊斯-FXCM美元指數現已突破2012年高點。本周如能繼續陽線收盤,將打開進一步上行通道。?avid Rodriguez)

    歐元區經濟憂慮令歐元面臨下行風險

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    盡管有一系列風險事件,但上周歐元變化不大。過去7個月歐元/美元已經上漲近11%,目前該貨幣對延續漲勢似乎有難度。

    目前歐元漲勢最大風險是歐央行政策立場有可能和其他央行一樣轉向溫和。自歐央行宣布無限量債券購買計劃以來,市場信心明顯好轉,歐元區債券收益率亦下滑。不過歐元區流動性改善只是歐元區政策制定者關注的一個方面。目前歐元區通脹低於目標水平,失業率創紀錄新高11.7%。西班牙和意大利這些國家失業率高於25%,青年失業率更高於50%。另外上周數據顯示德國第四季度GDP下跌0.6%,意大利第四季度GDP下跌0.9%。經濟狀況惡化顯示歐央行有機會進一步放寬貨幣政策。

    本周歐元區2月PMI數據將受到市場關注。另外周末塞浦路斯將舉行大選。目前歐元集團將等待塞浦路斯選舉塵埃落定後才決定如何救助該國。

    本周初歐央行行長德拉吉將出席歐元系統風險委員會季度會議。其講話將可能為投資者提供有關歐元區經濟前景的線索。

    本周最大的風險事件將可能是周五公布的銀行計劃償還歐央行長期再融資貸款的情況。上周五銀行宣布償還了38億歐元貸款,這顯示銀行償還貸款的信心有所減弱。

    除上述風險事件外,歐元走勢仍可能跟隨風險趨勢,若 美股下跌,歐元/美元亦可能承壓。

    ( Dailyfx 分析師John Kicklighter 撰寫,張國旭 譯 )

    英央行可能進一步放寬政策,英鎊繼續看跌

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    英鎊/美元上周進一步擴大自年初以來的跌勢,英央行通脹報告是促成這一跌勢的主要原因。英央行在通脹報告中暗示,未來一段時間將默認或坐視通脹上升的壓力、維持寬松的政策立場。盡管最近的數據顯示,英國消費者物價已經連續3個月持穩於2.7%高位,但行長金恩還是表示“應當在避免實際生產出現短期波動的情況下,保持物價在中期內穩定”。上周五公布的英國1月零售數據大幅差於預期,打壓匯價進一步刷新半年多新低。

    英央行的寬松政策傾向反映了英國實體經濟的疲弱。奧運會對經濟帶來的短期支持消失後英國第四季度GDP季率萎縮0.3%;與此同時,歐元區的疲弱狀況又拖累了英國出口的表現;英國相對強勁的就業數據是一大亮點,但在經濟疲弱的基本狀況未發生改變的情況下,該數據幾乎沒有對匯價產生支持。事實上,英國的勞動生產力已經降至2005年以來的最低水平。

    本周市場將首先消化周結束的G20會議結果;令市場意外的是,此次G20會議對貨幣競爭性貶值問題的反應可謂是隔靴搔癢,其聲明的措辭激烈程度甚至不如此前的G7會議,這可能為英央行大膽放寬貨幣政策提供必要的國際氛圍。其次,市場將關注周三的英央行2月份議息會議紀要。盡管英央行的總體政策立場已經在前面提到的通脹報告中得到了很好的闡述,但就資產購買規模議題的投票比還是值得關注的,因為這能幫助投資者揣測英央行短期內將進一步放寬貨幣政策的可能性。毫無疑問的是,如果會議紀要中出現此類暗示,英鎊/美元將進一步下行。另外,周三將公布的就業報告也值得關注。

    技術上,英鎊/美元日圖自1月初以來的跌勢仍保持完好,匯價上周跌破自2009年低點開始的長期上行趨勢線後短期仍存進一步下行風險,隨機指標、MACD指標繼續看跌,匯價短期可能進一步朝去年7月低點1.5390、去年6月低點1.5270跌去;短期阻力關注10日、20日均線。?ailyFX分析師Renee Mu撰寫,樊秀峰翻譯)

    G20為日元下跌開路,與季節規律相矛盾

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    經過前一周的短暫休整後,日元上周重拾跌勢,除兌英鎊上漲0.92%外,日元上周兌所有主要貨幣走弱。歐元/日元、紐元/日元以及美元/日元上升依舊,漲幅分別為0.85%、2.02%和0.88%。從上周二至周五早盤,日元似乎顯示築底,因為G7發表了譴責日本貨幣政策的聲明。

    然而,隨後G20的聯合公報似乎收回了G7的言論。更具體的講,G7明確表示認為央行不應該制定匯率目標,而G20則表示日央行的寬松政策只是一項國內的經濟政策。這兩種表達是相互矛盾的,因為日本官員包括經濟大臣和財長分別在不同場合表示美元/日元匯價在95-100將是適當的。這意味著若沒有重大事件阻止日元的單邊走勢,日元的下跌還遠未結束。隨著有可能阻止日元進一步下挫的國際壓力也已經消除,我們必須保持對日元的看跌立場。

    展望本周,超賣狀態加上一些主要風險事件將成為主導日元走勢的因素。本周影響日元走勢的風險事件有兩項,其一為本周三日本將公布的一月商品貿易數據,市場預期貿易赤字將由去年12月份的6433億日元擴大至13840億日元,這意味著貿易赤字將是2012年1月以來首次突破萬億日元,而該數據在去年一季度為日元的走弱拉開序幕。除非數據顯示赤字意外小於12月的規模,不過即使日元因該數據走強,這種反彈可能也是短暫的。與此同時公布的12月產業活動指數月率也將影響日元的走勢,市場預期該數據將較為樂觀,預期將由11月份的-0.3%上升至1.6%,雖然這一數據是去年12月日元走弱的一個因素,但是向好的數據料難以改變日元的整體走弱趨勢。

    隨著日本經濟大臣表示日經指數三月末的目標為13000,弱勢依舊是日元的主旋律,我們必須指出一些有趣的季節性因素或將發揮作用。根據以往經驗,從目前至三月中旬美元/日元將趨向疲弱,而三月中旬至四月則會走強。導致這種現象的原因是日本的財年在3月份結束,不過我們懷疑日元將在接下來的四周表現平靜,特別在目前G20為日元的下挫掃清道路的情況下。如果日元將會走強,那麼現在正是開始的時機,因為我們的投機情緒指標顯示散戶投資者的情緒正在轉變。當然若沒有重要的驅動因素,難以指望日元會改變疲弱狀態。這就引申出了一些問題,日元下跌何時到頭?或者這還只是日元下挫的開端?唯有時間能證明這一切。?avid Song撰寫 Legen譯)

    澳儲行本周公布會議紀要,澳元將受利率前景主導

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    本周澳元的走勢取決於澳儲行的貨幣政策展望。澳儲行將公布2月份利率決議的會議紀要,上次利率決議的聲明中顯示了果斷寬松的傾向,表示“通脹預期使得貨幣政策存在進一步寬松的空間。”

    考慮到這些,外匯投資者們熱切希望從會議紀要中尋找有關下一次降息時點的線索,以及寬松政策可能延長的期限。本周的稍後,澳儲行行長斯蒂文斯將進一步使預期明確,因為屆時他將向經濟委員會作半年度證詞。

    就目前而言,根據瑞士信貸數據,市場認為澳儲行在三月利率決議中降息25個基點的幾率為34%。同時預期未來有36個基點的降息空間,這意味著投資者認為現在至2014年初僅會有一次再降息的可能,而不是持續進行降息活動。
    同時,澳元/美元繼續與我們的內部風險報酬評估保持很強的相關性,這說明風險情緒趨勢仍是影響匯率的重要因素。由於離美國自動減支僅有兩周時間,任何有關財政支出削減損害美國經濟的推測都將點燃避險情緒,成為打壓澳元的潛在因素。

    歐元區是另一個可能影響情緒波動的因素,本周歐洲風險事件雜亂,或重新點燃主權債務穩定的擔憂。歐盟主席呼吁討論歐盟預算,而預算的通過將是救助項目得以持續的關鍵。

    此外,西班牙首相拉霍伊由於受腐敗指控將與立法機構對話,同時意大利總理候選人將進行電視辯論。投資者擔心霍拉伊的退出或貝盧斯科尼的上任將阻礙財政改革,而使這兩個國家重陷混亂。 (Ilya Spivak撰寫 Legen譯)

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