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交易策略之與散戶做對手交易

我們的外匯情緒以及頭寸數據顯示,絕大多數的投資者經常在錯誤的時間裡下買單和賣單。下面介紹一種與散戶做對手交易的策略。

我們在《成功投資者的特征》一文中提到,通過對FXCM客戶1200萬次真實交易做統計發現,在歐元/美元交易中,散戶在59%的交易中都是盈利的,但進一步研究發現,大多數投資者最後卻以虧損告終。

不過盈利百分比只能表明事實的一部分,投資者在交易歐元/美元時最後卻是以虧損告終,因投資者在虧損單的金額幾乎是盈利單的2倍。
我們如何利用這些統計信息指導交易?其實這是我們使用FXCM投機情緒指數SSI的原因。SSI指數是我們通過追蹤FXCM散戶持倉量的變化而得到。SSI指標非常簡單,它顯示的是FXCM散戶持有某種貨幣對多頭與空頭的比例。如果比例為正,表明多頭較空頭多,其數字代表多少個多頭對應著一個空頭。反之如果比例為負,則表明空頭較多頭多,其數字代表多少個空頭對應著一個多頭。

例如,如果歐元/美元的SSI比例為3.0,則表明未平倉單中每3個多頭對應1個空頭。如果澳元/美元的SSI比例為-2,則表明未平倉單中每2個空頭對應著一個多頭。

如何使用SSI指標?

為了能夠理解我們的SSI交易策略,關鍵是明白散戶行為 的重要特點∶大多數散戶會在匯價下跌時買入,而在匯價上漲時買入。我們對真實交易的統計數據顯示,散戶盈利百分比較高,是因為它們在出現收益時往往傾向結利,不過在出現虧損時,大部分散戶卻傾向進一步擴大虧損。

這意味著什麼呢?我們通過與散戶做對手交易可能是一種較好的交易策略。也就是在散戶做多時,我們傾向賣出,而如果大多數散戶做空時,我們傾向買入。

綜合以上信息,我們可以看到SSI策略是一個低幾率策略∶錯誤的幾率可能超過正確的幾率。但使用合適的風險回報比同樣可以使我們最終達到成功。(David Rodriguez撰寫,李玉榮譯)