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基金經理 - Joel Greenblatt | 環球財經 ChineseWorldNet.com

基金經理 - Joel Greenblatt

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Grennblatt對公司排序的兩個指標是︰收益回報率(Earning Yield)和資本回報率(Return on Capital)。收益回報率和資本回報率都理由經營利潤(EBIT)作為分子。計算公式如下;

收益回報率=經營利潤/企業價值(Enterprise Value)

資本回報率=經營利潤/[淨營運資本(net working capital)+淨固定資產(net fixed asset)]

注︰
--企業價值在許多財經網站上都可以找到,近似的計算可以將一家公司市值、優先股和長期債務相加。
--淨固定資產是剔除折舊後的固定資產總值
--淨營運資本可以用流動資產減去現金做估算。

在獲得上述兩個比率以後,按照高低排序,並把兩個排序的結果相加獲得一家公司總的排名。排名越靠前的公司,越具有投資潛力。上面的這兩個公式被Grennblatt稱為魔術公式,他認為這可以大大縮小投資者的選股範圍。不過,Grennblatt同時也說明,通過這個排名篩選出來的公司是投資者分析一家公司的開始,並非是結束。所以,投資者在按照這個法則發現公司後,還要進行更深入的分析,以期獲得更好的效果。