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基金經理 - George Soros | 環球財經 ChineseWorldNet.com

基金經理 - George Soros

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索羅斯認為自己首先是一個哲學家,其次才是基金經理人。事實上,在我們看來,無論是巴菲特,還是索羅斯,及其他在投資界取得巨大成就的投資大師,都是某個哲學流派的〞粉絲〞,從而造就了自己思想的深遂。投資在表面上是一個簡單的行為,在更深的層次上,是投資者之間、乃至投資者自己與自己在心理上的較量。如果沒有哲學思想的指導,這些投資大師很難會脫穎而出。索羅斯的著作The Alchemy of Finance中提出了著名的反射理論。這可以說是一種投資理念,實際上更是一種針對金融市場的認識論。

索羅斯表示,從公眾的反應看,在The Alchemy of Finance一書並沒有能夠完全清晰的闡述他對反射理論的觀點,人們只接受了投資者的普遍情緒或偏見對市場會產生影響,但是反射理論的另一個層面,普遍情緒或偏見也會影響市場的基本面因素,市場價格變化本身也會影響市場的變化,這個觀點並沒有投資大眾所接受。

以97年泰銖貶值為例。7月份中央銀行讓泰銖實行自由兌換,當時預期的貶值是20%,而到了當年的12月份,泰銖貶值了50%。中央銀行的估值模型可能並沒有錯,但是事實的變化超過了估值模型控制的範圍。隨著泰銖貶值,泰國國內公司美元債務急巨上升,引發了基本面因素的變化。投資者拋售泰國公司的股票,外國投資者拋售泰銖,換回美元。這些因素的反射循環,造成了泰銖的大幅下跌。也使索羅斯在阻擊泰銖上獲得了驚人的回報。