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ETF市場每日點評(2015/4/1)

在沒有能源板塊違約擔憂的情況下,固定收益投資者持續返回高收益投機級別的債券和垃圾債券交易所交易基金。根據美國銀行美林數據,今年迄今垃圾債券基金已吸引122億美元淨資產。另外,Morningstar數據顯示,本週之前的六週時間內垃圾基金錄得了金融危機以來的最高流入水平。

ETF.com的數據顯示,最大的垃圾債券ETF中,iShares iBoxx 美元高收益公司債券ETF (NYSEArca: HYG) 今年迄今已流入13億美元凈資產,SPDR Barclays 高收益債券ETF (NYSEArca: JNK)則已流入9.153億美元淨資產。

高收益債券基金一直表現突出,今年迄今HYG已上漲2.1%,JNK已上漲2.6%。與此相比較,iShares核心美國激進債券 ETF (NYSEArca: AGG)今年一上漲1.4%,SPDR 標普500 ETF (NYSEArca: SPY)已上漲1.8%。

支撐去年下半年拋壓後垃圾債券反彈的是,能源相關垃圾債券所謂的違約風險一直沒有實現。能源垃圾債券約占高收益市場15%的權重。據ValueWalk報道,截止2015年3月23日僅Quicksilver Resources一個公司申請了破產。穆迪稱,目前的違約風險僅為1.7%,2009年3月時為17.3%。

由此,投資者目前再次關注美國經濟的增長。Morningstar的公司債券戰略學家David Sekera表示:“我們繼續預期今年剩餘時間內高收益市場表現突出。根據我們2015年GDP增長2.0%-2.5%的預期,美國的整體經濟基本面應當會支撐信用風險以及抑制違約。適度經濟增長和低利率應當會阻止今年違約率的大幅上漲。”

其他一些人也已預警之後違約率的上漲,但風險是可以管理的。Dan Roberts相信今年的違約率將增至2.75%,油價繼續遭受壓力的情況下,高槓桿能源生產經營商可能將遭遇最大風險。

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