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東北證券:資金價格高位有緩和 市場超跌反彈

6月份A股市場創出年內新低、上證指數最低至1849點,其對應的情景是經濟回落、彙豐PMI新低,美聯儲退出QE預期升溫、人民幣遠期市場貶值、熱錢外流,金融機構去杠杆、資金價格飆升,隔夜拆借利率飆升至30%左右。

資金價格有所緩解、2000點下方反應了較多悲觀預期。

一行三會安撫市場、央行公開市場持續淨投放且定向釋放流動性,有利于緩解6月中下旬以來的資金極度緊張格局。經濟數據疲軟已經在股市的創新低中有所反應、非金融類PE回落至20倍下方。 在經濟基本面短期改善無望的預期下,短期股票市場的波動將更多來自資金價格的波動以及政策的預期。

來源:東北證券

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