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魯政委:影子銀行“七大追問”

"做好事的壞小孩",興業銀行首席經濟學家魯政委如是形容正在風口浪尖的影子銀行。

昨晚(6月27日),魯政委在2013陸家嘴論壇"浦江夜話四:影子銀行的發展與監管"上拋出影子銀行"七大追問":第一,影子銀行是不是利率市場化不足的結果?"美國的市場化程度非常高,但美國同樣有著全球最大規模的影子銀行體系,這個問題又如何解釋。"他說。

"第二,有人說影子銀行是民間做的,和政府沒有關系,政府批准了的都不是影子銀行,是這樣嗎?"魯政委繼續說道,"目前社會融資總量中除去信貸和發債,都叫影子銀行,而影子銀行的確幫助政府解決了問題。"

"第三,有人認為,影子銀行是沒有被批准的,獲得了批准和監管的就不是影子銀行,而實際上的問題是,經過批准的和監管的,並不代表監管足夠和監管到位。"他說。

第四,目前國內討論影子銀行時都會隱含一種情緒,即影子銀行都不好,所以不應該在中國發展,而應該進行更多的治理。"但我們看到的是,金融危機前的資產證券化產品、貨幣市場基金等都被海外監管者明確定性為影子銀行,而他們現在依然認為這些產品需要繼續發展,"魯政委說,"所以我們討論影子銀行的風險,是為了讓壞小孩變成好小孩,而不是讓這個小孩從此蒸發掉。"

第五,現在有很多討論認為,影子銀行都是非銀行金融機構做的,與銀行沒有關系,但實際上國外已經明確把銀行衍生的借貸活動等都叫做影子銀行。

第六,對于加強監管可以消除影子銀行的說法,魯政委卻認為:"如何加強監管呢?美聯儲主席伯南克曾表示,伴隨時間推移,金融活動總是從受監管較多向受監管更少的地方發展,這是防不勝防的。危機後我們都加強監管,但是影子銀行的規模依然回到危機之前。所以單純加強監管是不行的,關鍵是如何識別新機構的風險,這對監管部門是挑戰。"他說。

"第七,關于影子銀行只幹壞事、不幹好事,我們看到的是影子銀行確實降低了交易成本,更以客戶為導向,同時拓寬了客戶的融資渠道,這些都是積極作用。"他說,所以形象來說,影子銀行是"辦好事的壞小孩",我們既要利用其好處,又要避免可能造成的系統性金融風險。

來源:第一財經日報